主要财务指标：A类利润占比超六成 三类份额净值均突破5元

2026年二季度，博时标普500ETF联接基金三类份额（A/C/E）均实现显著盈利。其中A类份额表现突出，本期利润达7.36亿元，占三类份额总利润（7.36亿+1.53亿+2.18亿=11.07亿元）的66.5%。E类份额期末资产净值突破23亿元，较期初（根据份额变动推算）增长约25%。三类份额期末净值均在5元以上，A类和E类分别为5.4925元、5.4909元，C类为5.3213元。

基金净值表现：三类份额跑输基准 长期跟踪误差持续累积

二季度，标普500指数在科技股推动下创历史新高，但本基金三类份额净值增长率均小幅跑输业绩比较基准（12.61%）。其中A类和E类净值增长12.48%，跑输0.13个百分点；C类增长12.39%，跑输0.22个百分点。长期来看，A类份额自成立以来累计净值增长率476.55%，较基准（582.54%）差距达105.99个百分点，反映出长期跟踪误差的累积效应。

投资策略与运作分析：紧盯跟踪误差 92%资产投向目标ETF

报告期内，基金管理人延续被动指数策略，以“最小化跟踪误差”为核心目标。操作上主要通过投资目标ETF（博时标普500ETF，代码513500）实现对标普500指数的跟踪，同时少量参与股指期货（如ES2609合约）以对冲现金拖累。截至期末，基金投资占总资产比例达92.24%，金额为93.26亿元，全部投向目标ETF；银行存款和结算备付金合计7.55亿元，占比7.47%，整体持仓结构高度集中。

宏观经济与市场展望：通胀黏性超预期 美联储政策转向鹰派

管理人指出，二季度美伊冲突推高能源价格，美国通胀黏性显著增强，市场对美联储政策的预期从“何时降息”转为“何时加息”。6月FOMC会议删除前瞻指引，点阵图全面转“鹰”，联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间。经济基本面方面，美国1季度实际GDP年化增速修正至2.1%，消费者支出、企业投资等多因素共同拉动增长，但就业边际转弱、消费信心承压。指数层面，标普500和纳斯达克100在科技股盈利及AI投资热潮下创历史新高，后续需关注通胀走势及政策收紧对市场的影响。

开放式基金份额变动：E类份额成申购主力 净增长25.68%

二季度，E类份额表现出强劲的资金吸引力，报告期内总申购1.22亿份，总赎回0.37亿份，净申购0.85亿份，期末份额总额达4.20亿份，较期初（3.34亿份）增长25.68%。A类份额则出现净赎回0.37亿份，期末份额降至11.77亿份；C类净赎回0.20亿份，期末份额2.42亿份。整体来看，低成本份额（E类）更受投资者青睐，反映出市场对费率敏感度的提升。

风险提示与投资建议

汇率风险：基金投资于美国市场，人民币兑美元汇率波动可能放大收益或损失。

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