ビットコイン（BTC）のクジラは2026年初頭、ますます活発になっている。しかし、上昇トレンドが長く続くとは限らず、新たなデータから売り圧力の増加が示唆されている。上昇を狙うトレーダーは、リスクを抑えるために逆方向のシナリオも検討すべきである。

オンチェーンデータによると、ビットコインのクジラは取引所での活動を強化している。このような行動は、取引量が低い状況では特に危険である。

ビットコインのクジラが1月に急激に流入している

最も懸念すべきシグナルの一つは、すべての取引所におけるクジラ比率（EMA14）が、10か月ぶりに最高水準に達した点である。

この指標は、取引所への10大の流入額と全流入額の比率を示している。高い値は、クジラが取引所を積極的に利用していることを意味する。

ビットコインの取引所保有量がDATおよびETF需要により引き続き減少しているものの、この指標の急上昇は、警告サインとなる可能性がある。これは、BTCの取引所保有量が再び増加し始める可能性を示唆している。CryptoOnchain（CryptoQuantのアナリスト）は次のように述べた：

この現象は、調整期の後におけるビットコイン価格の反発試みと一致している。パターンは、クジラが購入流動性を活用し、利益を確定し、現在の市場環境を利用してポジションを解消する可能性のある戦略を示唆している。

さらに、市場の流動性が低下するにつれて、急激な価格変動や高い変動性のリスクが高まっている。

GlassnodeのX投稿によると、ビットコインおよびアルトコインのスポット取引量は2023年11月以来最低水準まで低下した：

需要の弱体化は、市場の上昇と明確に対照的である。最近の価格上昇の裏にある流動性の薄さが、ますます顕在化している。

低流動性の市場では、わずかな需要でも価格を押し上げることができる。一方、中程度の売却圧力でも、大きな下落を引き起こすことができる。

もし取引所のクジラが、指標が示唆するように売り始める場合、流動性が低い状態が続くと、ビットコインが6％以上反発する可能性や、アルトコイン市場の時価総額が10％上昇する可能性も、すぐに終焉を迎えるかもしれない。

追加で、アナリストのウィリー・ウーは、ビットコインの取引手数料が急激に低下し、市場を「幽霊都市」と表現した。

メモリプールと取引手数料のチャートは、オンチェーン活動が記録的に低い状態を示している。両方の指標は明確に低下しており、取引件数の減少を反映している。オンチェーン活動の低下は、資金の流入と流出が弱まっていることを意味し、市場の勢いが失われている。

ウー氏は、流動性が一時的に最低水準に達する1月に短期的な反発が起こる可能性を予想している。しかし、実質的な活動が見られないことから、長期的な見通しは依然としてネガティブである。

短期的には、一部のアナリストはビットコインが90,000ドルおよび88,500ドルの領域に調整する可能性を予想している。これらの水準は、新しいCMEのギャップと一致している。

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