昨晩の米株取引は単なる上げ下げではなく、「AI が引き続き指数を支えられるのか」という点が焦点でした。S&P 500 は小幅安、ナスダックはほぼ横ばいでしたが、内実はかなり分断されています。MSFT、AMD、AVGO は引き続き強い一方で、SMH はまだ修復途上。TSLA、AAPL そして小型株はやや弱めです。さらに中東情勢の波乱、ホルムズ海峡の海運へのプレッシャー、原油・金の変動が重なり、市場は実際には一方で AI の確実性を買い進めながら、他方でマクロリスクには安全マージンを確保しようとしているのです。

今日は特に3つのラインを見ます。1つ目は、AI 銘柄群の中で NVDA/AMD/MSFT の強さがさらに広がるかどうか。2つ目は、TSLA や GM のような消費関連／自動車の決算に需要のプレッシャーが出ていないか。3つ目は、原油価格と10年米国債利回りが、再びグロース株のバリュエーションを押し下げるのかどうか。初心者向けのフレーム：指数が横ばいだからといって主線がないわけではありません。まずは「誰の確実性を買い、誰の不確実性を売っているのか」を見ます。大盤の赤黒だけを見るよりずっと役に立ちます。