2025年の暗号世界年は、容易にまとめられる年ではありません。物語は繰り返し失敗し、合意は頻繁に崩壊し、サイクルは境界があいまいになり、激しい感情の波は無限に増幅されました。

過去8年間、私の毎年の年次総括は新年の1日に定時で発表されていましたが、今年はとても遅れました。これは私がブロックチェーンに従事して9年間で、初めて深い無力感を感じた瞬間です。今年の全体的な環境は確かに非常に悪く、過去のすべての規則に反していますが、金融は常に市場を敬うべきだと認めざるを得ません。10月11日の大規模な清算以来、私はずっと反省し、長い間振り返ってきました。

2026年に牛市があるかどうかは不確かで、底値を拾う際には大市値を選ぶように、LTCのようなものが良い。牛鬼蛇神が多すぎて、毎日新しいコインがたくさん登場しているので、ポジションはできるだけ大市値の古典的なコインに配分するべきだ。特に契約を行う場合、小市値は操作されやすい。

新年のオープニングはまずまずだった。Memeが市場全体をリードし、大部分のコインも復活している。主に、ビットコインが大きな抵抗線97000近くに達する前に山寨が持続可能かどうかが重要だ。現時点ではまだ反発に過ぎない。感情が持続可能かどうかを見極める必要がある。感情が回復するには時間が必要だ。数日間や半月で感情が回復するわけではなく、主流の山寨が独立した動きを示し、イーサリアムやビットコインが少し下がると、主流の山寨が他の山寨を洪水のように引きずり込む奇妙なサイクルが続く。おおよそ2ヶ月、今から年明けまでのこの2ヶ月で山寨が安定すれば、今年の上半期は期待できる。

山寨は大体数日前の安値から始まる。反発は1倍から2倍の範囲でほとんどが起こる。これだけ下がったので、現物を持っているならできるだけレバレッジ契約を開かずに、現物は長期投資と考えるべきだ。契約では大きな結果を持つことは不可能だ。10月11日の教訓は忘れがたい。契約は合理的な判断や分析を妨げる。この業界では一度理性を失うと、すぐにブレーキをかけられなければ、ずっと損を続けてしまう。常に倍数で賭けて取り戻そうと考え、損失が理性的になるまで続くことになる。多くの人は破産して初めて理性を取り戻すことになるかもしれない。

現物を全くプレイしないか、契約だけをプレイするかだ。現物と契約は別物で、プレイスタイルも異なる。現物は長期保有であり、契約は一波を得たらすぐに撤退する。両者のプレイスタイルは完全に対立している。

2026展望：第一季度は山寨が流動性不足から脱出できるか、市場が山寨に対する信頼を回復させることができるか、そして個人投資家の感情が高まるかどうか。（前提：年末に小山寨季が来て、全体的に山寨が1-3倍になること）

こうして第2四半期が期待できるようになる。

山寨季はあるが、今のプレイスタイルは変わった。コインが多すぎるので、質の高いコインを見極めて購入することが重要だ。そうすれば結果が得られる。

ビットコインの資金は常に流出する必要がある。たとえ流出しなくても、主流の山寨の庄家は一定の時期に山寨季の偽装をするために市場を引き上げ、皆にビットコインの資金が流出して山寨に入ってくるという偽の印象を与える。1-3倍の上昇は普通だ。結局、正規軍の機関が大規模に山寨のコインを収集しているので、収集する際には必ず引き上げて利益を得ることになる。

今は確かに誰も大山寨季を想像する勇気がない。その10-20倍の上昇幅は期待できないが、小山寨季の2-3倍は期待できる。ただし現物に限る。世界的な環境はあまり良くなく、慎重に対処する必要がある。

あまり悲観的になる必要はない。悲観の中にチャンスが生まれ、楽観の中に危険が現れる。

2025年は災害的な年だった。2026年には一緒に努力して困難を乗り越えられることを願っている。