2026年下半期の推移：局面別予測
1. 第3四半期（7月〜9月／10月上旬）：反復的に底固め、かつ変動が激化
コア特性：高水準でのもみ合い、頻繁な押し目、テクノロジー株のバリュエーションにプレッシャー。
主な駆動要因：
選挙戦の膠着と政治的な雑音：11月3日の大統領選が近づくにつれ、両党の政策バトル（例：テクノロジー規制、税制政策、産業補助金など）が白熱化する。資本市場はリスク回避の感情から、この局面ではリスク資産のポジションを縮小しがちだ。
マクロ政策の観測期間：市場は、FRB（米連邦準備制度）の利下げのタイミングと景気のファンダメンタルズ（ソフトランディングの有無）を細かく注視する。決算シーズン中は、高バリュエーションのテクノロジー株が業績見通しに極めて敏感で、急落が起きやすい。
。
2. 第4四半期（10月中旬〜下旬〜12月）：終局に向けた大反発（Midterm Rally）
コア特性：底値から持ち直す展開、テクノロジー株が主導し、市場のセンチメントが明確に回復。
主な駆動要因：
「不確実性」の解消：過去の経験では、最終的にどの党派の組み合わせが勝利しても、選挙結果が確定して（“靴が落ちる”、つまり懸念が外れる）、市場最大の弱点――「未知の政治リスク」が取り除かれる。
分裂政権の追い風に対する期待：市場は通常、「分立政府」（大統領と議会が異なる党派に支配される、または議会が両院とも分立している）を好む傾向がある。これは今後2年間、急進的な財政・税制、あるいは規制改革が実施されにくいことを示唆するため、政策環境は非常に「見通しが立つ」ものとなり、高成長・高バリュエーションのテクノロジー分野にとって特に追い風となる。
1. 第3四半期（7月〜9月／10月上旬）：反復的に底固め、かつ変動が激化
コア特性：高水準でのもみ合い、頻繁な押し目、テクノロジー株のバリュエーションにプレッシャー。
主な駆動要因：
選挙戦の膠着と政治的な雑音：11月3日の大統領選が近づくにつれ、両党の政策バトル（例：テクノロジー規制、税制政策、産業補助金など）が白熱化する。資本市場はリスク回避の感情から、この局面ではリスク資産のポジションを縮小しがちだ。
マクロ政策の観測期間：市場は、FRB（米連邦準備制度）の利下げのタイミングと景気のファンダメンタルズ（ソフトランディングの有無）を細かく注視する。決算シーズン中は、高バリュエーションのテクノロジー株が業績見通しに極めて敏感で、急落が起きやすい。
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2. 第4四半期（10月中旬〜下旬〜12月）：終局に向けた大反発（Midterm Rally）
コア特性：底値から持ち直す展開、テクノロジー株が主導し、市場のセンチメントが明確に回復。
主な駆動要因：
「不確実性」の解消：過去の経験では、最終的にどの党派の組み合わせが勝利しても、選挙結果が確定して（“靴が落ちる”、つまり懸念が外れる）、市場最大の弱点――「未知の政治リスク」が取り除かれる。
分裂政権の追い風に対する期待：市場は通常、「分立政府」（大統領と議会が異なる党派に支配される、または議会が両院とも分立している）を好む傾向がある。これは今後2年間、急進的な財政・税制、あるいは規制改革が実施されにくいことを示唆するため、政策環境は非常に「見通しが立つ」ものとなり、高成長・高バリュエーションのテクノロジー分野にとって特に追い風となる。