人々は、次のバブル・サイクルで$BTC
がどこまで到達し得るのかを、劇的に過小評価しています。

感情ではなく、シンプルな計算を使いましょう。

ビットコインは直近で約53%の下落（ドローダウン）を経験しました。

もしビットコインが約$60kで底を打つなら：

• 過去の高値に回帰（約$120k）= 2.0倍
• 過去の高値より25%上 = $150k（2.5倍）
• 過去の高値より50%上 = $180k（3.0倍）
• 過去の高値より100%上 = $240k（4.0倍）

歴史的に、ビットコインは残酷な弱気相場を生き延びるのに何年もかけたのに、ぎりぎり前回の最高値を取り戻すためだけにあるわけではありません。

指数関数的な資産は、そのように振る舞いません。

毎サイクル、「今回は違う」と見出しが人々を納得させます。人々は安値付近で売り、次は「確証」を待ちます。ようやく安心して買おうとした頃には、ビットコインはすでに2倍になっています。

多くの人が犯す間違いは、過去の史上最高値からの「%上昇」で考えてしまうことです。

市場は、最後のピークがどこだったかには関心がありません。

関心があるのは、次の資本の波です。

では、今サイクルで何が違うのか考えてみてください：

• 国家レベルの導入が、もはや幻想ではない。
• 企業の保有資産（トレジャリー）が引き続き積み増している。
• スポットETFが、恒常的な需要の源泉を生み出した。
• 供給される新しいビットコインは、半減期の後でこれまで以上に少ない。
• 長期保有者が、コインを流通からさらに取り除き続けている。

新しい需要が、縮小する流動的な供給にぶつかったとき、価格は直線的に動きません。

動き方は激しくなります。

だから私は、「$150k〜$180kが最大」といった基準に固執している人たちは、ビットコインが決して$20kに到達できない…それから$100kにも到達できない、と言っていた人々と同じ過ちを犯しているのだと思います。

もし50%超のドローダウンに耐えて保有する覚悟があるなら、「1倍や2倍の回復しかない」と決めつけて自分を過小評価する必要はありません。

ビットコインは、弱い確信には報いたことがありません。

それに報いたのは、忍耐です。