この海豹🦭は最近、資金費アービトラージについて研究し、実践しました。
まず簡単な解説をします。資金費アービトラージとは、先物の資金費が高いときに、逆方向の同等量の現物と先物ポジションを開くことです。これにより、現物と先物の損益は概ね相殺され、主に先物の資金費を狙います。
資金費が正の場合は正方向アービトラージであり、通常は先物価格が現物価格より高くなります。現物を購入して保有し、同等量の先物売りポジションを開き、現物と先物の価格が一致するタイミングで両方を決済します。
逆に、資金費が負の場合は逆方向アービトラージとなり、通常は先物価格が現物価格より低くなります。貸し出しを借りて現物を売却し、USDTに交換した後、同等量の買いポジションを開き、現物と先物の価格が一致するタイミングで先物ポジションを決済し、再びUSDTで現物を購入して返済します。
逆方向アービトラージは貸し出し利息を支払わなければならず、操作がより複雑で、しばしば貸し出し残高が尽きるという状況に陥ることがあります😅
今回実践した$0G と$FLOW はいずれも逆方向のアービトラージであり、高難易度に挑戦したいわけではなく、最近の市場環境が正方向アービトラージの機会を提供しなかったためです。
0Gアービトラージ（2025-12-28 23:58:51～2026-01-01 01:02:42）
損益
先物の合計損益：61.51131662
そのうち資金費で得た利益：70.96980329
現物の合計損益（貸し出し利息含む）： -96.462
合計損益：-34.951😭
復盤とまとめ
バイナンスで先物の買いポジションを開きましたが、バイナンスの担保貸し出しと現物レバレッジでは0Gが借りられず、ネット全体を探しても、bで始まる隣の取引所だけが担保貸し出しで借りられました。
これほど大きな損失が出た主な理由は、隣の取引所の貸し出し金利が非常に高く、金利の変動も激しく、年利は100%から1500%まで変動し、1時間ごとに課金されます。合計75時間借り入れたため、平均年利は非常に高く、
(127.98639052+1200-1230)/1230/75*24*365 = 930.472%
一方、先物の資金費年利は70.96980329/(1230* 0.975807)/75*24*365 = 690.633%と非常に高く、しかし……
実は隣の取引所では7日間の定期貸し出しで金利をロックできるのですが、私は侥幸心を持ち、操作しなかったため、後で操作しようとした時にはすでに不可能になっており、大きな損失を被りました🙉😭
FLOWアービトラージ(2025-12-28 15:36:22~ 2025-12-30 03:59:33)
損益
先物の合計損益：-71.42141904
そのうち資金費で得た利益：8.66557336
現物の合計損益（貸し出し利息含む）： 59.19
合計損益：-12.231😭
復盤とまとめ
貸し出し利息はそれほど高くありませんでした。バイナンスの現物レバレッジでは借りられなかったため、直接バイナンスの担保貸し出しで借りました。
先物契約の大幅な損失でしたが、現物の利益は不足しており、現物価格の変動幅は先物契約をカバーできませんでした。
アービトラージの途中で、FLOWという通貨が最近ハッキング被害を受け、各大手取引所が入金・出金を停止しており、ほぼ単機通貨状態であることが判明したため、直ちに決済し、アービトラージを中止しました。
さらに、アービトラージ期間中、資金費は負でしたが、先物価格は常に現物価格より高かったため、これは非常に異常な状況でした。
このような基本的な問題を抱える通貨は、次回からは絶対に手を出しません。
結び
総じて、私の資金費アービトラージ初回操作は、形を変えることなく成功しました。損失は出ましたが、貴重な経験を得ることができました。
特に0Gの場合、もし事前に貸し出し金利をロックできていれば、少しでも利益が出ていたかもしれません。
今後も継続して操作し、不断に共有・復盤していきます。ワンタップ三連（いいね・シェア・チャンネル登録）をお願いします。
多くの人がバイナンスの零細な資金費はどのように集計するか尋ねています。すぐにチュートリアルを公開します。PCでExcelを弄る必要はなく、スマホだけで完結します。この海豹はもう1年近くPCを使っていません。日常の毛繕いやコード作成はすべてiPhoneで行っています。お楽しみに。