2026年は、今年の暗号市場のパフォーマンスに関する大きな不確実性の中で始まりました。この懸念の雰囲気は、2025年が業界の主流な期待に反する結果を示した後に際立っています。
意見が分かれる中で、1つの質問が残ります：2026年は暗号の歴史の中で最も急激な弱気市場の1つになるのでしょうか？BeInCryptoは、今年が何をもたらすかを分析するために、業界のさまざまな専門家と話をしました。
ビットコインの4年サイクルは、2026年のシナリオをもはや決定しないかもしれません。
BeInCryptoはすでに、2025年の暗号市場に対する予測が広く楽観的であったことを強調しており、米国の大統領が暗号に好意的であり、連邦準備制度の利下げや流動性の注入など、マクロ経済的に前向きな風が吹いていました。
ただし、これらの要因にもかかわらず、年はマイナスの残高を記録しました。ビットコインは2025年に5.7%の下落で終了し、強い売却圧力が第4四半期に23.7%の下落を引き起こし、2018年以来の第4四半期の最悪のパフォーマンスを記録しました。
期待を下回る結果は、多くの専門家が予測を見直し、市場の方向性を疑問視させることにつながりました。疑念の時期には、投資家は歴史的なパターンに頼ることがよくあります。
ビットコインにとって、4年のサイクルは市場の次の動きを予測するために使用される主要なモデルの一つです。この観点から、2026年は通常下降トレンドの始まりとなるでしょう。
これは新たな下落が来ることを意味するのでしょうか？必ずしもそうではありません。増加する専門家の中には、このパターンが以前のように有効でない可能性があると主張する人もいます。
コインビューローのアナリストおよび共同創設者であるニック・パックリンは、4年のサイクルがもはやビットコインを分析するための最良のパラメーターではない可能性があると評価しました。彼は、ETFの承認と機関資本の増加に伴い、市場のダイナミクスが著しく変化したと述べました。
「2025年がパフォーマンスの点で失望的であったとしても、それは制度的な受け入れや採用には反映されませんでした。これから先、決定的な要因はマクロ経済的または地政学的なものであり、単に時間に基づくものではありません。ビットコインは、半減期のサイクルだけでなく、他の金融資産の動向にもますます反応するようになります」とパックリンは観察しました。
Bitget WalletのCMOであるジェイミー・エルカレは、今、従来のマクロサイクルがより信頼できることを示していると付け加えました。彼によれば、
「ビットコインのグローバル流動性、M2の拡大、FRBの政策への感応度は、ますます半減期の機械的影響を上回っています。私たちは実際に、半減期における『価値の減少』を暗号で見ており、ETFを通じた機関の流入が供給ショックによって引き起こされるボラティリティを減少させる恒常的な需要を促進しています。」
同様に、DWF Labsのマネージングパートナーであるアンドレイ・グラチェフは、半減期が依然として関連性があるものの、市場の動きの唯一の理由ではなくなったことを強調しました。
彼は、暗号がより制度化されるにつれて、閉じたシステムとしてではなく、グローバルな資産クラスとして振る舞うようになると述べました。このようにして、単純なサイクルに基づく予測モデルは、効果が薄れることになります。
なぜ2026年は古典的な上昇と下降のモデルに挑戦するのか？
4年のサイクルがない場合、一部のアナリストは、ベンナーサイクルのような長期的な歴史モデルを指摘しています。この形式では、2026年は「成長の年、高い価格、株式や資産を売る瞬間」と特徴づけられます。
このパターンが続く場合、広く好意的な環境を示す可能性があります。これは新しい上昇トレンドを保証するのでしょうか？専門家は、答えはもはやそれほど単純ではないと警告しています。
エルカレはBeInCryptoに対して、2025年に対する期待のフラストレーションが、投機に支配された市場からマクロに調整された資産クラスへの明確な移行を示すと述べました。
「上昇または下降のバイナリシナリオの代わりに、2026年は構造的な統合の期間として描かれています。過剰なレバレッジは排除されましたが、インフラ — ETF、企業の財務、GENIUS法のようなより明確な規制ガイドライン — は、いかなるネガティブな動きも以前のサイクルの上限を設定する傾向があることを示しています。金利の低下が資本コストを安定させるにつれて、この統合は2026年の終わりにより規律ある慎重な上昇サイクルに進化する可能性があり、強い投機的動きではありません」と評価されました。
グラチェフは似たような見解を共有し、2026年は市場の古典的なラベルに合わない可能性があると主張しました。
「私は2026年を典型的に上昇または下降に定義されたサイクルとは考えていません。私たちは分岐を観察し始めるかもしれません。ビットコインは市場をリードし続けますが、他の暗号資産が以前のサイクルのように調和して動くとは確信していません」と述べました。
エグゼクティブはまた、高いボラティリティの暗号通貨における上昇の可能性がはるかに広い可能性を持つことをコメントしました。全体として、これらのシグナルは、需要に敏感でより規律ある市場構造を示唆しています。
グラチェフは、10月10日の急落による「痛みのリセット」が市場をより健全な位置に置いたと強調しました。これからは、環境がより脆弱でなく、需要に対してより敏感になる傾向があります。
最後に、パックリンは最近の数ヶ月を、古い投資家の売却と機関による余剰の購入によって特徴づけられる再価格設定の段階として捉えました。
「今後数ヶ月間、市場が再調整され、来年に新しい歴史的記録を準備することを期待しています。しかし、この期間中はさらにボラティリティと困難が予想される」と述べました。
2026年の暗号に対する悲観的なシナリオ: 何が間違っている可能性があるのか
全体的な見通しは慎重に楽観的であるものの、市場は期待に反する歴史を持っています。BeInCryptoは、2026年に暗号の大きな下降サイクルを引き起こす可能性のある要因について専門家に尋ねました。
パックリンによれば、極端な下降のシナリオは、グローバル流動性の引き締め、リスク回避の環境、構造的ショックなど、複数の要因の収束を必要とする可能性があります。
ビットコインにとって、この種のショックは、デジタル資産の財務省がすでに脆弱な市場で大規模に売却を始める場合に発生する可能性があります。
「AIバブルの崩壊も暗号セクターを下に引きずる触媒となる可能性があります。しかし、流動性と需要が戻る場合、この下降シナリオは2026年にはあまり可能性が低くなるでしょう」とアナリストは予測しました。
エルカレは、2026年の暗号における大きな下降は、業界の内部の脆弱性ではなく、外部のショックから起こる可能性が高いと評価しました。
「重要なリスクには、AIバブルの崩壊、米国株の急落を引き起こすこと、インフレが持続する場合の金融政策の引き締めの再開、または大手取引所や過剰なレバレッジを持つ企業の破綻などの信頼のシステム的なイベントが含まれます。地政学的な不安定の中で機関の流入が停滞するシナリオでは、新しい買い手がいないと資本の流出が加速し、価格が歴史的な水準である55,000ドルから60,000ドル近くに圧力をかける可能性があります」とエグゼクティブは詳述しました。
Paybisの共同創設者であるコンスタンティン・ヴァシレンコは、2026年の極端な下降は、機関によって支配され、小売投資家の参加が少ない市場の現在の状況の延長になる可能性が高いと述べました。
「もし機関の流入が鈍化または中断され、小売が傍観しているなら、回復の明確なトリガーなしに下降圧力が続く可能性があります」とヴァシレンコは述べました。
ウェフィグループの共同創設者およびCEOであるマクシム・サハロフは、市場のストレスの次の瞬間がレバレッジから来る可能性があると警告しました。
「安全な利回りの新しい商品や、機能しなくなるまで機能するアルゴリズムステーブルコイン。あるいは、舞台裏でフラクショナルリザーブシステムを運営するもう一つの取引所。トリガーは常にレバレッジであり、そこにあるべきでないところに隠れています」とBeInCryptoに明かしました。
市場が下降サイクルを回避する方法
一方で、専門家たちは、ネガティブなシナリオを完全に無効にし、新しいポジティブなサイクルを支持する可能性のあるポイントも挙げました。グラチェフは、下降トレンドは主に2つの理由で力を失っていると示唆しました: より健康的なレバレッジのプロファイルと、長期的な視点を持つ資本の流入。
彼は、以前のサイクルと比較して、過剰なリスクが減少し、市場の行動がより規律あるものになったと強調しました。同時に、より実用的な規制が制度的なアクセスを拡大しています。
「もし機関が年末後に再び資本を配分し、規制の明確さが引き続き増すなら、暗号市場は健康的な回復のためのより好ましいシナリオを見るでしょう」とグラチェフは強調しました。
エルカレは、主権の採用や金融資産の大規模なトークン化の兆候が現れる場合、下降の主張が大きく弱まると示唆しました。彼は、G20の国がビットコインを戦略的な準備金に加えたり、米国の規制当局が資本市場のより大きなトークン化を認可した場合、ビットコインの希少性に関する物語が投機的なものから本質的なものに移行する可能性があると述べました。
「同時に、RWAsの広範な採用、オンチェーンでのステーブルコインの支払い、米国の政策の前向きな進展が、実際の利用における需要を固定する可能性があります。財政的な刺激や米ドルの弱体化によって推進される可能性のある流動性のスーパーサイクルと相まって、これらの要因は周期的な圧力を上回り、新たな上昇の段階を支えることができます。150,000ドルを超える水準を目指す可能性があります」とBitget WalletのCMOは述べました。
GoMiningのCEOであるマーク・ザランは、構造的な需要が循環的な感情を上回るときに暗号セクターの弾力性が構築されることを思い出させる、より長い分析を行いました。彼は3つのベクトルを指摘しました:
マクロ経済的および政治的な触媒: 主権の採用、ビットコインの戦略的な認識、または資本をハードアセットに向ける金利の変化。
持続的な機関の流入: リトレート中でもオファーを吸収するETFや財務省に対する一貫した需要。
実世界での使用の成長: ビットコインの支払い、担保、保護の雇用拡大、投機を超えて。
価格に現れる前に暗号の下降市場を特定する方法
2026年が上昇、下降、または中間のサイクルで特徴付けられるかどうかは、将来のシナリオを示す可能性のある前兆を観察することが重要です。
パックリンにとって、注意は価格のポイント動きに向けられるのではなく、市場の構造に向けられています。彼は、50週および100週の移動平均を下回る持続的な破綻と、重要な抵抗を維持することに繰り返し失敗することが警告の兆候であると強調しました。
「82,000ドルの地域は市場の実際の中間値として考えられています — アクティブな投資家の平均ベース — 重要な観察ポイントです。同様に、74,400ドルは戦略の平均価格を示し、もう一つの重要なレベルです。これらの水準を下回ることは自動的に極端な下降を示唆するわけではなく、慎重が必要です」とBeInCryptoに強調しました。
エルカレは、価格の動きが急激な下降サイクルを確認する前に、さまざまなオンチェーンのシグナルが最初に現れることが多いと述べました。100から1,000 BTCのバランスを持つウォレットの持続的な減少は、より知識のある参加者がエクスポージャーを減少させていることを示します。
彼は、オンチェーンの購入需要が弱まる一方で価格が比較的安定している場合、これは通常、マーケットが真の関心やオーガニックなものではなく、レバレッジによって維持されていることを示唆していると付け加えました。同時に、ステーブルコインの供給の継続的な増加は、資本が防御的なポジションに移行するにつれてストレスの増加を示す可能性があります。
一方で、サハロフは逆のトレンドがより大きな懸念の理由になると主張しました。彼は次のように述べました:
「価格を忘れて、ドルがどこに行くのかを見てください。ステーブルコインの総市場価値が減少している場合、それは資本がエコシステムから完全に離れている明確な兆候です。これは、資金が単に循環しているか、傍観しているのとは異なります。また、私はステーブルコインプラットフォームでの実際の使用を追跡します。インフラが継続的に動いている場合、下落は単なる物語の再編成です。」
一方で、グラチェフは、最初のサインは通常デリバティブや流動性の条件から来ると信じています。リスクの食欲の変化が最も見えやすいのはこのセクターです。
持続的な負の資金調達率、オープンインタレストの減少、オーダーブックの深さの減少は、参加者がエクスポージャーを減少させ、資本がより慎重に行動することを示唆して、より防御的な姿勢を示しています。
「市場に影響を与えずに関連するボリュームを取引するのが難しくなると、流動性が後退し、リスクに対する許容度が減少していることを示しています。ストレスは、インセンティブによって動かされるプロジェクトにもすぐに現れます。インセンティブが停止すると、活動が急速に減少する場合、これは需要が主に反射的であり持続可能でないことを示しています。市場が成熟するにつれて、これらの構造的なシグナルは短期的な価格変動よりも重要になります。価格は一時的に変動する可能性がありますが、流動性、深さ、資本の動きは操作するのがはるかに難しいです」とエグゼクティブは述べました。
2026年、暗号市場は歴史的な固定サイクルではなく、マクロ経済要因、機関の動き、流動性のダイナミクスによってますます形成されています。新たな下落のリスクが残る一方で、専門家は、セクターが統合と分岐の段階に入ると評価しており、構造的な兆候と資本の流れが単純な上昇または下降の市場評価よりも重視されるでしょう。
2026年の暗号市場は極端な下降に見舞われるのか？専門家が分析しました。これはBeInCrypto Brasilで初めて見られました。