先週、公開の注文板でサンドイッチを食らってしまい、1回の取引でスリッページによって約2%を失いました。そこで、マーケティングページを軽く見るだけで済ませず、GRVTのPrividiumの仕組みを実際に掘り下げることにしたんです。
このモデルは、通常のDEXの前提をひっくり返します。すべての注文をオンチェーンに流して、誰にでも見える形にして前もって潰される（フロントランされる）リスクを負うのではなく、執行はオフチェーンのプライベート環境で行われます。チェーンに送られるのは、状態ルートと、バッチが正しく決済されたことを示すゼロ知識証明だけ。あなたのポジションや注文の詳細は見えないままなので、サンドイッチボットやフロントランナーが頼りにする“攻撃面”の大部分が遮断されます。さらに、本人確認や非取引データも決済と同じパイプにまとめず、別管理される設計です。
注目したのは、流動性の数字そのものです。GRVTのGLPバルブが23日で750万ドルの預け入れ上限に到達し、年率31.2%のリターン、11.48のシャープレシオを記録しています。シャープの値はかなり高いので2回確認しましたが、複数の情報源で一貫していました。
ただし、トレードオフについては正直に言うべきですね。
プライバシーのアーキテクチャでは、オフチェーンのデータはオペレーター側に置かれます。完全に公開されたチェーンのように、すべての取引を自分で独立して取り出し、検証することはできません。信頼は、ルールとzk証明システムが機能していることを前提に、オペレーターへと移っていきます。これは、オンチェーンの透明性という“生の”信頼とは別種の信頼です。
GRVTが実際に取り組んでいるのは、単なる高速化だけではなさそうです。公開されて検証可能な度合いと、取引のプライバシーの境界をどこに引くべきか、そして両者をどちらか一方を削ってまで両立させる必要があるのか、を見極めているように思えます。
あなたにとって重要なのは、注文フローのプライバシーですか？それとも完全に公開されて検証可能なデータですか？みんなの考えを聞いてみたいです。
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