1. 機関のロング：ブラックロックが後押し＋SECがデリバティブ規制を緩和、伝統的な資金が継続的に流入。長期の相場上昇が期待できる
2. 機関のショート：過去のサイクルの規則性が再現され、供給側の売り圧力は重く、なお大きな下落余地がある
3. 巨大クジラの動きの分化：押し目で買い増してETHを厚く保有する人もいれば、リバウンドが到達したら即座に清算して離脱する人もいて、短期のもみ合い局面は当面崩れにくい

今後の2つの重要なカタリスト

1. CLARITY法案の推進状況：法案が順調に成立すれば業界のバリュエーションが直接的に爆発。もし先送りなら、暗号資産市場は長期的に圧迫され続ける
2. FRB 7月末のPCEインフレデータ：インフレが粘着的に続くなら利上げ観測が一段と強まる