著名な投資家ロジャーズは言った：「史上最も悲惨な金融危機が2026年に発生する。この危機は主に二つの理由から来る。一つはパンデミック後の各国の債務の急増で、もう一つは人工知能のバブルだ。」
82歳のジム・ロジャーズは最近、大きな雷を落とした。彼は2026年に史上最も悲惨な金融危機が発生すると言っており、使っている言葉は「可能性」ではなく、「必然」である。
もしこの言葉が他の人によって言われたら、皆は笑い話として聞き流すかもしれないが、ロジャーズという名前は投資界で非常に重い意味を持つ。
この老紳士は一体何者なのか？1970年、彼はソロスと共にクオンタムファンドを設立し、10年間で4200％を超えるリターンを上げ、ウォール街を大混乱に陥れた。
37歳の時に成功を収めて退職した。普通の人は花を育てたり、鳥を散歩させたりするが、彼は退職後にバイクで世界を旅し、低評価の投資機会を探すことに専念した。
2005年、ロジャーズはアメリカの不動産市場に大問題があると指摘した。当時、ウォール街のエリートたちはこの老頭が何を言っているのか理解できなかったが、3年後にサブプライム危機が発生し、アメリカ経済が崩壊しかけた。
この予測能力は、投資界では神のような存在だ。
今回ロジャーズはさらに厳しく言った。口では言うだけでなく、行動も伴っている。彼はすでにすべてのアメリカ株を手放し、一株も残さなかった。
82歳の老人が、数十年にわたって蓄積した資産をこの判断に賭けている。これは真剣に考えさせられる事態だ。
ロジャーズが心配している最初の雷は、世界の債務という大きな穴だ。アメリカの国債はすでに37兆ドルを突破しており、この数字はあまりにも抽象的だ。別の言い方をしよう。
アメリカ連邦政府が毎日新たに追加する債務は44億ドルで、1時間に1.8億ドル、1分に300万ドル、あなたが瞬きをする間に、アメリカ政府はまた新たな借金を抱えることになる。
さらに厄介なのは利息支出で、2024年にはアメリカは利息だけで1.1兆ドルを支出する。これはすでにアメリカの国防予算を超えている。
堂々たる世界一の大国が、得た金額では利息も返せない。これを誰にでも慌てることだ。日本の状況はさらに恐ろしい。債務がGDPの250%以上を占めている。
当時、ギリシャの債務危機が世界の金融市場を混乱させた。その時、ギリシャの債務はGDPの180%に過ぎなかったが、日本のこの数字は、ギリシャよりもはるかに高い。
世界全体を見渡すと、公共債務の総額はすでに315兆ドルに達している。これが何を意味するのか？世界中のすべての人のお金を足しても、この穴を埋めるには足りない。
この悪化した負債はどうやって生まれたのか？言い換えれば、パンデミックの数年間、各国政府が狂ったようにお金を印刷した後遺症である。
2020年、世界経済は停滞し、連邦準備制度、欧州中央銀行、日本銀行はフルパワーで資金供給を行い、市場に大量の流動性を注ぎ込んだ。
当時は命の金だったが、今は命を脅かすものになった。インフレを抑えるために、連邦準備制度は大幅に金利を引き上げざるを得ず、金利が上がれば、これらの債務の利息コストも上がっていく。
連邦準備制度は今、困難な状況にある。利下げすれば、インフレがすぐに反発し、一般市民の生活コストが再び急上昇する。利下げしなければ、企業や政府は利息負担に耐えられず、いつでも大事が起こる可能性がある。
ブリッジウォーターのダリオは非常に分かりやすく言った。アメリカは今、暗礁に向かって進んでいる船のようだ。船長は前方に危険があることを知っているが、方向転換はもはや間に合わない。
2008年の金融危機の時、各国の中央銀行はまだ弾薬を持っており、金利には下落の余地があり、利下げや量的緩和で市場を救うことができた。
今回は弾薬が尽きた。金利はすでに高位にあり、バランスシートは風船のように膨張している。次の危機が来たら、誰が救うのか？これはロジャーズが最も心配していることだ。
ロジャーズが心配している第二の雷は、人工知能のバブルだ。誤解しないでほしい。ロジャーズはAI技術が偽物だと言っているわけではない。技術はもちろん本物で革命的だが、株価は虚構で、バブルは本物だ。
現在のアメリカ株式市場の「七巨頭」——アップル、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、Meta、英伟达、テスラ。この七つの会社はS&P 500指数の重みの36%を占めている。
どういう意味か？アメリカの株式市場の半分以上の上下は、この七つの会社によって決まる。この集中度は、2000年のインターネットバブル期をはるかに超えている。
当時、インターネットバブルが最も盛り上がっていた時、テクノロジー株は市場の総時価総額のわずか6%しか占めていなかったが、今は何倍にもなっている。
英伟达の時価総額は4兆ドルに達した。この数字はどんな概念か？ヨーロッパの上位20社の時価総額を合わせても、彼ら一社には及ばない。
S&P 500のシラーPERはすでに40倍以上に上昇しており、1999年のインターネットバブルの44倍の歴史的高値に迫っている。
1999年はどんな状況だったのか？ナスダックは2000年3月から崩壊し、2年で78%下落し、無数の人々が破産した。
さらに面白いのは、テクノロジーの大物たちの行動で、口では皆が「AIが世界を変える」「AIが未来だ」と叫んでいるが、手では狂ったように現金化している。
ザッカーバーグはMeta株を減持し、ベゾスはアマゾン株を減持し、ソフトバンクは3000万株以上の英伟达を売却して580億ドルを現金化した。
この人たちは市場を最も理解している。彼らの身体は口よりもはるかに誠実で、2008年のサブプライム危機の「大空売り」マイケル・バリー、映画化された伝説の人物は、すでに英伟达をショートしている。これらの信号を一緒に見れば、あなたはそれを感じ、深く味わうことができる。
ロジャーズは現在のAI関連株が2000年のシスコを思い出させると言っている。当時、シスコは世界で最も時価総額が高い企業で、誰もがインターネットが未来であると信じ、シスコを買うことが未来を買うことだと考えた。
インターネットは確かに世界を変えたが、もしあなたが2000年の高値でシスコを買ったら、解約するのに十年以上かかることになる。技術革命と株価バブルは、常に別の話だ。
では、普通の人はどうすればいいのか？ロジャーズが出したアドバイスは非常に古典的だ——現金を保持し、少し銀を買い、人気のバブル資産から遠ざかる。この言葉は刺激的ではなく、一夜にして富を得る誘惑力はないが、この絶好の機会に、元本を守ることは稼ぐことよりもはるかに重要だ。
一般の人々にとって、毎日不安に感じるよりも、自分の財務状況を整理し、負債を減らし、現金を十分に残して、あらゆる可能性に備える方が良い。
