2年期米国債利回りが一夜で14ベーシスポイント急落し、2月以来の最大の単日下落を記録。これはいったい何を意味するか分かりますか？

市場のリスク回避ではなく、市場が直接FRBに「負けを認めさせよう」と迫り始めた、ということです。

米株が下落し、IBMは前場で単日急落24％と1987年以来の最大下落を更新。原油も米イ衝突で10％爆上げ――それぞれ単体で見ると全部「悪材料」ですが、これらをつなげて読むと論理がはっきりします。経済指標がダメで、企業の売上が予想に届かず、大口顧客が契約を破棄。実体経済は高金利に根本的に耐えられていない。ブルーチップのIBMでさえ一日で半値近い下げ方をするなら、FRBはこれ以上強気でいられるでしょうか？

多くの人が、ビットコインがここ数日で61.7万〜64.4万のレンジ内を行ったり来たりしているのを見て、「ボックス相場だ」「ロングもショートも4％取りにいける」と思っています。でも本当の問題は、そのボックスがどれくらい続くかではありません。問題は、そのボックス自体が“何かの合図”を待っていて、それを破るのを待っているということです。2年物米国債利回りこそがその合図です。利回りが暴落しているのは、市場が真金白銀で「FRBが利下げする」と賭けていることを意味します。仮想通貨界隈の連中はまだ気づいておらず、短期の値幅取りをやっている。金利の見通しが完全に逆転するのを待ち、資金が債券市場からリスク資産へ回帰すれば、このビットコインのようなボックス相場は一突きで破れる“紙の窓”です。

対立点はどこにある？対立点は「時間」です。戦争のムードと米株の恐怖で、すぐにもう一段叩き売りが来るから、引き続きショートするべきだと考える人もいます。さらに原油が90近辺でショート指値を入れている人もいる。でも聞きたい：もしパウエル自身が、景気指標の悪化に耐えきれず、やむを得ず方針転換することになったら、今リスク資産を空売りするのはFRBに逆らうことではないですか？歴史上、FRBに逆らってうまくいったことが一体どれだけありますか？

この位置でビットコインが耐えて、米株の崩れに一緒に巻き込まれなかった。つまり資金が前もって先回りして逃げていることがすでに示されています。61.7万というサポートを、まだ“レンジの下限でショートする場”だと思っているなら、私は言うしかない。くれぐれも一発で連れて行かれて、邹市明那の4000万のところへ行くことのないように。

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