私の中で@grvt_io とともに際立っているのは、TVLチャートではなくOI対TVL比率です。オープンインタレストが$11.6Mから$484.1Mに伸びた一方で、TVLはシーズン2中に$11.3Mから$107.1Mにしか増えていません。つまり、預け入れ資本の動きよりも取引サイドのレバレッジがはるかに強かったということです。これは「安全な利回り」を求める人たちではなく、執行が規模を伴っても本当に成立するかを検証するデリバティブ勢です。私はいくつかのCEX風のperpsを扱うDEXが同じ主張をしているのを見てきましたが、多くは出来高が本格化すると資金調達率（ファンディング）の安定性で詰まります。
ミッドキャップのペアでスリッページを検証するところが面白い点で、約定は私が出会ってきた多くのzkSyncベースのDEXよりも、中央集権型会場にかなり近く見えます。あのレベルの執行速度をセルフカストディで実現することが、ここでの本当の売りであって、誰もが繰り返す「統合残高」マーケティングの言葉とは別です。
7月21日のTGEの前に見落とされがちな点が1つあります。あのOIの成長の多くは、トークンのインセンティブが存在する前に起きています。これは通常、利用がエアドロップ目的で栽培されたものよりも有機的だった可能性を示します。こういうのは、このサイクルの終盤では珍しいです。ただし、TGE後も維持されるとは限りません。放出（エミッション）が始まると、資金調達の挙動やOIの維持が、どんなダッシュボードのスクリーンショットよりもはるかに早く実態を語ってくれます。
#grvt
TGE後もOIは高水準のままだと思いますか？

$LUMIA $LAB $BILL