#junecpiwarshtestimonybankearningssameweek
6月のCPIが明日8:30（午前）に発表されます。市場が見込む内容と、実際に重要だと私たちのリサーチが示すポイントを紹介します。
コンセンサス：
コア
CPIは前月比+0.26%（5月の+0.20%から上昇）と予想。年率換算のコアは2.9%で据え置き見込み。
ヘッドライン
CPIは前月比-0.15%と予想（5月の+0.5%から縮小）。年率換算のヘッドライン・コンセンサスは3.8%で、4.2%から低下。
議論はすでに白熱しています。BofAは、サービス主導で0.29%のコア増となる堅調な数字を見込み、これは短期の利上げを支持する材料になると主張しています。一方、Citiは、住宅（シェルター）インフレの鈍化と、エネルギーの価格転嫁（パススルー）の最小化を想定し、市場は利上げを完全に織り込むことはないだろうと述べています。
上振れリスク：5月に-1.7%下落した後、自動車保険が持ち直す可能性。ワールドカップによるホテル、航空運賃、レンタカーへの影響。価格上昇が通常化するにつれ、住宅のデスインフレが弱まる（勢いが落ちにくい）こと。
下振れリスク：IEEPAの決定後の関税の影響が小さくなる可能性。Goldmanは、新車・中古車のいずれも下落を見込んでいます。小売のメモリ価格が月次でフラット化したことで、コンピューターおよびソフトウェアの価格も冷え込む可能性。
では、データが取引にどう示唆しているか見ていきましょう。
4月9日に、22年間で266回のCPIリリースを対象にした調査を公表しました。結論は変わっていません。CPIデーのリターンは、他のどの日とも統計的に有意な差がありません。非CPIデーとの差は+0.03%、p=0.65。そうしたポジショニングは、ランダムな火曜日の値動きと同様の1日でしかないということです。
$CL
$NMR
$BSV
6月のCPIが明日8:30（午前）に発表されます。市場が見込む内容と、実際に重要だと私たちのリサーチが示すポイントを紹介します。
コンセンサス：
コア
CPIは前月比+0.26%（5月の+0.20%から上昇）と予想。年率換算のコアは2.9%で据え置き見込み。
ヘッドライン
CPIは前月比-0.15%と予想（5月の+0.5%から縮小）。年率換算のヘッドライン・コンセンサスは3.8%で、4.2%から低下。
議論はすでに白熱しています。BofAは、サービス主導で0.29%のコア増となる堅調な数字を見込み、これは短期の利上げを支持する材料になると主張しています。一方、Citiは、住宅（シェルター）インフレの鈍化と、エネルギーの価格転嫁（パススルー）の最小化を想定し、市場は利上げを完全に織り込むことはないだろうと述べています。
上振れリスク：5月に-1.7%下落した後、自動車保険が持ち直す可能性。ワールドカップによるホテル、航空運賃、レンタカーへの影響。価格上昇が通常化するにつれ、住宅のデスインフレが弱まる（勢いが落ちにくい）こと。
下振れリスク：IEEPAの決定後の関税の影響が小さくなる可能性。Goldmanは、新車・中古車のいずれも下落を見込んでいます。小売のメモリ価格が月次でフラット化したことで、コンピューターおよびソフトウェアの価格も冷え込む可能性。
では、データが取引にどう示唆しているか見ていきましょう。
4月9日に、22年間で266回のCPIリリースを対象にした調査を公表しました。結論は変わっていません。CPIデーのリターンは、他のどの日とも統計的に有意な差がありません。非CPIデーとの差は+0.03%、p=0.65。そうしたポジショニングは、ランダムな火曜日の値動きと同様の1日でしかないということです。
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