野村は、テンセント・ホールディングスの業績予想を2026年および2027年の各年度について引き下げた。一方で、目標株価はHK$727のまま据え置いた。

Jin10によると、野村はテンセントの非IFRS純利益予想をFY2026は2%、FY2027は1%引き下げた。AI投資の継続的な増加によるマージンへの圧力の可能性を理由としている。同行は「買い」評価を維持した。

野村は、テンセントが近年のAI分野で前向きな進展を遂げており、7月上旬に公式リリースされた「Hunyuan 3.0」バージョンの早期ローンチを含むと述べた。これは市場で広く認められているという。さらに、テンセントのデスクトップAIアシスタント「WorkBuddy」が、中国本土で最も人気のあるPC向けAIエージェントの1つになったとも述べた。

野村は、テンセントが現在のAIリード企業とのギャップを縮める能力を持っていると述べた。しかし、アリババやバイトダンスなどの競合も同様のPC向けAIエージェント製品を投入しており、ユーザーの乗り換えコストと支払い意思はいずれも比較的低いと付け加えた。野村は、短期的には市場競争が激しさを維持すると見込んでいる。