MicroStrategyによる$BTC の買い物停止は、生き残りのための戦術的な動きで、見出しで読める内容よりもずっと賢いと思います。現金3,000億ドルを確保することで、過去に流動性の引き締めが起きれば強制売却を迫られていたかもしれない状況に対し、同社は防御を固めています。私は$BTC を、大口保有者の安定が市場にとって最良のテクニカルな下支えになるという論理で運用しており、これにより「資金繰りの必要による売り」の恐れが消えます。歴史的に、これらの機関投資家が流動性を取り込むのは、ディープなドローダウンに備えるためであり、エコシステムから離脱するためではありません。もし$BTC が64,500ドルを超える水準を維持できれば、この流動性の動きは今後2年間、このプレイヤーによる強制的な売りが価格に見られないことの保証として働きます。価格が61,200ドルを割り込むと、市場はこの「一時停止」を撤退と誤って解釈する可能性がありますが、データはそれが違うことを示しています。私の24〜72時間は、出来高が毎日350億ドル前後の平均水準を維持しているかを監視することに費やします。大規模な投げ売りが見られない限り、60,000ドルのサポートは堅固なままです。重要なデータ：現金3,000億ドルにより、債務と配当のカバーが20か月間確保されます。Glassnodeによれば、$BTC の機関投資家による集中は過去最高水準にあり、機関投資家の物語が変わったのではなく、リスク管理がより保守的になっただけだと確認しています。