Sharpe 7.6はとても注目に値しますが、この数字だけに注目するとGLPを誤解する可能性があります。@grvt_io の公式開示によると、GLPは6か月の実取引期間の中で歴史的なSharpe 7.6を達成したことがあります。ストラテジーチームはマーケットメイクとリスク管理の経験を合計40年以上持っています。これは特定期間における過去データであり、将来のパフォーマンスを示すものではありません。

また、GLPは一般的なトークン・バスケットのLPではありません。ユーザーがUSDTを預けると、資金はスマートコントラクトの金庫に入り、GRVTのパーペチュアル市場で両側のクオートを行い、ヘッジによってデルタ中立を維持しようとします。収益は主に売買スプレッドと資金調達率（ファンディング）から生まれます。

仮にBTCが突然一方向に大きく上昇した場合、私が気にするのはページ上のAPYではなく、ヘッジがタイムリーに行われるか、約定の深さが低下しないか、資金調達率が反転するか、そして償還（リデンプション）ウィンドウが自分の資金計画に合っているかどうかです。公式には償還は通常2〜7日必要とされています。現在は管理費や業績報酬は徴収されませんが、「デルタ中立」はあくまで戦略目標にすぎず、元本保証を意味しません。

私の判断の順序は常に次のとおりです。まず収益の源泉を見て、次にリスクと流動性を見て、最後に年率を見ます。

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