今週起きたのは、私の考え方を変える2つの出来事です。

誰もが話題にしているのは、6月に市場が縮小したこと。7.7十億ドル（77億ドル）で、Terra-Luna以来の最大規模です。重い感じがしませんか？

私たちは$BTC が約62992ドル前後で張り付いているのを見ています。ほとんど動かない一方で、通常の市場はイランへの攻撃で大きく反応しています。

それに、ビットコインのBIP 110をめぐるゴタゴタも、センチメントには良い影響を与えていません。全体としてなかなか厳しい環境に見えます。

でも、これを見てください。清算（リキデーション）は？ 小さなものでした。最近いちばんひどかった局面で私たちが見た量の、わずか6分の1程度です。大規模なレバレッジ解消（デレバレッジ）の出来事ではありません。

さらに、$BTC はイラン関連の一連のニュースがあってもビクともしませんでした。金、原油、株は荒れましたが、暗号資産は安定していたんです。

そしてアナリストは、市場が縮小しているとしても、ステーブルコインは長期的な成長を再開する見込みだと指摘しています。戻ってくるのを待っている資金がある、ということですね。

Jurien Timmerでさえ、これを「集積（アキュムレーション）のゾーン」と呼んでいます。$XRP も、リップルが踏ん張っていることで耐久力を示しました。

つまり、表面上は厳しそうに見えるけれど、私は逆張り的な感触を持っています。

市場は静かに弱い手を手放させ、マクロのショックを崩壊せずに吸収している。これはクラッシュというより、リセットのように感じます。

この「材料なし」のゾーンが、実はまとまった反発への布石になっているのではと、慎重ながら前向きに見ています。「絶望」系の話にあまり振り回されないでください。

62992ドル付近での$BTC の粘り、さらに$ETH が1787ドルを保っていることは、多くの人が思っているよりも強い下値の土台を示唆しています。私の見立てでは、これは集積の局面です。

目を離さないで。みんなが一番期待しないタイミングで、何かが動き出す準備が整っているかもしれません。

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