ステーブルコインは6月に77億米ドルを失った——2022年のテラ・ルナ崩壊以来で最も大きな下落だ。5月の高値から合計で約100億米ドルが市場から蒸発した。しかし、ベテラン勢は落ち着いている。

下落の大半はUSDT（60億米ドル減）とUSDC（70億米ドル減）によるものだ。オンチェーンの流動性は、市場が安値圏で滞留する中で縮小している。とはいえ、割合で見ると下落は3%にとどまり、仮想通貨の冬（2022年）での下落率26%と比べれば小さい。これはシステム危機の兆候ではない。

過去のデータによれば、この種の資金流出はしばしば短期の価格調整とセットになり、ステーブルコインはその後に再び成長軌道へ戻ることが多い。市場はまだ土台作りの段階にある。

ステーブルコインの資金フローを見るのが、仮想通貨の温度感を測る最も簡単な方法だ。しかし、構造のブレイクを示すシグナルがないうちは、結論を急がないこと。リスク管理が最優先だ。

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