世界の銀行の送金を管理し、ちょくちょく制裁兵器として持ち出される組織SWIFTが正式に発表しました。自社のブロックチェーン台帳を使えるようになり、17の世界的大手銀行が実取引を行うためにオンチェーンへ準備を進めています。

今回Swiftは、従来ののんびりした作風を改め、概念から本番稼働までわずか9か月で実現しました。200以上の国、1万1,500以上の金融機関をつなぐ組織が、このスピードで実装できたということは、内部の推進力が非常に強かったこと、そしてブロックチェーン技術が実際に成熟していることを示しています。

今回Swiftが発表した提携は17の銀行で、6大陸にまたがります。シティ、HSBC、UBS、BNPパリバ、スタンダードチャータード、フィフス・サード、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン、シンガポール・エクスチェンジ、三菱UFJなど。

Open USDの140の提携先には及びませんが、Swiftとこの17の手強い面々はどちらも正真正銘の提携です。

具体的な連携方法は、銀行が自社の口座にある預金を「トークン化預金」にして、SWIFTの共有台帳上で流通させることです。顧客のお金は7×24時間、いつでも動かせます—深夜や週末でも可能—最終清算はなお既存のシステムを通ります。

短く言えば：フロントはまず記帳して貸出し、バックはゆっくり清算する。

SWIFTネットワークでは、現在支払いの75%が10分以内に着金しています。遅いのが問題になるのは、いつも報文が遅いからではなく、両端の銀行の営業時間と清算の段取りによるものです。

今回狙っているのは、「銀行の就業時間が終わるとお金が動かせない」という痛点です。

技術的には単なるアップグレードに見えても、大きな背景で見ると、これはステーブルコインに対する伝統的な決済システムの防衛・反撃戦です。

ステーブルコインはこの2年、越境でも秒で到着し、週末でもそのまま送金でき、手数料もほぼ無視できる。貿易をしている人、送金を扱う人ほど、直接 $USDT 、$USDC を使うようになり、そもそも銀行を通さない。

銀行にとってこれは手数料を奪うだけではなく、預金を奪うことでもあります。

お金をステーブルコインに替えると銀行の貸借対照表から離れる。銀行から預金がなくなれば、貸出の弾薬もなくなる。ここが生命線です。

銀行の対応は明確です。「速さが売りなんだろう？ じゃあ自分も速い。ただしお金を銀行のシステムから出さない—銀行預金そのものをtokenにする」。お金はまだ銀行の帳簿に残り、預金保険と規制の保護も受ける。ただ、24時間で回せるデジタルの外装をかぶせただけです。

実は各社はとっくに一回ずつ単独でやっています。JPモルガンはKinexys、HSBCは独自のトークン化預金サービスがある。しかしそれぞれに致命的な穴がある。JPモルガンのtokenはJPモルガンのシステムから出られないし、各銀行のシステムが相互に通じない。

SWIFTが今回やったのは、孤島をつなぐことです。SWIFTは通貨を発行せず、お金にも触れず、単なるオーケストレーション層だけを提供する。これがSWIFTの本業です—そもそもお金の管理はしない。ただ、銀行同士がどう話すかだけを担う。

だからSWIFTのブロックチェーン台帳は、銀行の連合チェーンとして捉えられます。パブリックチェーンの最も強い売り—速さ、24時間体制—をそのまま持ち帰り、規制側が最も頭を悩ませる部分—匿名性、無許可性—を捨てたのです。

技術の外皮を剥がすと、下には通貨発行権をめぐる争いがある。

ステーブルコイン・モデル：Tetherや$CRCL が米国債を準備金にしてデジタルドルを発行する。これは影の銀行だと考えられます。

トークン化預金モデル：デジタルドルは銀行預金そのもの。発行権は商業銀行にあり、信用創造は影響を受けない。

2つのモデルは長期的に同じ土俵で並び立てません。ステーブルコインが大きくなるほど、銀行預金の土台は1つずつ削られていきます。

SWIFTのこの一手は、世界の商業銀行が集団で手札を見せたのと同じです。デジタルドルはあってもいいが、それは必ず銀行の貸借対照表に存在しなければならない。