#ChinaAdds15TonnesOfGoldToReservesInJune
中国は6月に公式準備に15トンの金を追加したと報告した。
それにより、複数年にわたる金の買い入れの連勝が続いている。
なぜ中国は金を買っているのか
1. デドル化の推進：中国は米国債への依存を減らしてきた。金は、中立的な準備資産であり、カウンターパーティー（相手方）リスクがない。
2. ヘッジか制裁回避か：2022年にロシアの準備資産が凍結されるのを見て、中国は金を「制裁に強い」通貨だと見ている。
3. ユアンの国際化：金の裏付けが増えることで、貿易決済においてユアンを推進することにより、PBOCはより高い信頼性を得る。特にBRICSや石油輸出国との取引において。
米国の政策の文脈で見る
1. 米国は金を最も多く保有している：約8,133トン。だが、米国はあまり追加購入していない。注力しているのは、財務省（トレジャリー）による優位性と、準備通貨としてのドルだ。
2. 連邦準備制度（FRB）の政策と金：高い米国の金利は、金のような利回りのない資産を魅力にしにくい。だが、地政学リスクが需要を強く保っている。
3. 戦略的ビットコイン準備金（レゼルブ）構想の議論：米国では、金と並ぶ「戦略的ビットコイン準備金」をめぐる検討が行われている。発想としては、BTCと金の両方を「デジタル＋現物」のハードアセットとして扱い、債務に対する備えとすることだ。つまり、米国の政策は、一方ではドル防衛、他方では暗号資産を準備金として活用する可能性の探求で割れている。
暗号資産の文脈で見る
1. 金とBTCはいずれも、fiat（法定通貨）への不信が追い風：中央銀行が金を買うと、個人や機関投資家が同じ理由でBTCも買うことがある。「ハードマネー」論。
2. 中国の姿勢は違う：中国は国内で暗号資産の取引とマイニングを禁止している。だが、その代わりに金を買っている。つまり中国は「新しいハードマネー」ではなく「古いハードマネー」を選んでいる。
3. 市場シグナル：15トンは世界的に見れば大きくはないが、一貫性が重要だ。これは、市場に「中央銀行は準備金としては依然として金を好む」ことを示している。その結果、金価格の下値を支えることになる。
暗号資産に関しては、という意味では、BTCはまだ主要な中央銀行に「準備資産」として見なされていない。BTCの「機関投資家による採用」は、まだETF、企業、そして今では米国の政治的議論から来ている段階であり、PBOCからではない。
全体像：米国 vs 中国
**米国** 中国
準備戦略 ドルを守る。BTCを戦略的準備金として探る。保有する金は維持する。 毎月金を買う。国債（トレジャリー）を減らす。人民元を推進する。
暗号資産の政策 規制し、統合する。スポット型ETFが承認された。親クリプト法案が議論されている。 国内の暗号資産を禁止する。CBDCのe-CNYを開発する代わりに進める。
目標 ドルを1位に維持。暗号資産の革新でリードする。 ドルへの依存を減らす。代替の貿易システムを構築する。
結論
中国が金を追加する＝ドル優位に対する投票であり、目に見える準備金の支持につながる。
米国がBTC準備金を検討している＝デジタル時代に向けて準備システムを適応させるための投票だ。
暗号資産はその中間に位置している。金の買いに向かわせているのと同じ「反fiat（反法定通貨）」の感情の恩恵を受けるが、いくつかの小さな国を除けば、まだ中央銀行のバランスシートに載ってはいない。
質問です：米国の一部の政治家が提案するように、中国はいつかBTCを準備金に加えると思いますか？それとも、金とCBDCだけに固執するのでしょうか？
私の答えは「はい」。中国が自国の経済にこれ以上の脅威がないと感じたときには、そうなる。
