ロングターム・ホルダー（LTH）の供給の45%が損失中――これまで市場の底で見られた数字だ。MSTRへの懸念が次第に薄れるにつれ、従来のシグナルが再びポジティブな動きを示している。

FalconXのレポートによると、BTCは底の近くに迫っている。マネーサプライM2は2300億ドル超を超え、月間成長率は1%――2021年以来の高水準――となっており、BTCの「サウンド・マネー」という論拠を補強している。ETFの資金フローは5月以降、ネットで82億ドルが流出しているが、MSTRの緊張が和らぐにつれて、より持続的な資金が戻ってくる可能性がある。

売り手の消耗がはっきりしている。LTH供給の45%が損失中のため、残っている売り手はごくわずかだ。揺るがない信念を持つ保有者は蓄積を続けており――これは回復局面の前にしばしば見られる兆候だ。

焦ってFOMO（高値掴み恐怖）しないこと。実際のシグナルを見よう――マネー供給の成長、MSTRの安定したセンチメント、そしてLTHの行動だ。これは感情に流されて追いかける時ではなく、リスク管理と自分でのリサーチのためのタイミングである。

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