#新罕布什尔州将表决1亿美元比特币债券 アメリカ・ニューハンプシャー州のビジネス・ファイナンス管理局（BFA）はこれまでに、発行規模1億米ドルのビットコイン担保ミュニシパル債券の発行を承認しており、2026年7月8日に州知事および5名の執行委員会による公開聴聞会が開催され、最終承認手続きに入ります。この計画が承認されれば、米国で初めてビットコインを担保にした州レベルのミュニシパル収益債となります。

この債券は「パススルー収入債」で、民間の借入主体（関連マイニング企業CleanSpark）がNH CleanSpark Borrower Trust 2026-1を通じて起債し、ニューハンプシャー州は発行の場としての通路の役割と監督のみを担い、債券の元利金の支払い責任は負いません。納税者に直接的なリスクはありません。借入主体は、BitGoが保管するコールドウォレットのビットコインで過剰担保を行う必要があり、担保率は約160%（つまり約1.6億米ドル相当のBTCを担保として差し入れる必要があります）です。担保の価値が債券の額面に対して140%まで下落すると、強制清算および繰上げ償還が発動します。ムーディーズは2026年3月に当該債券にBa2の暫定格付けを付与しており、投機的（いわゆるジャンク債）に分類されます。引受主幹事はJefferiesで、ストラクチャー設計はWave Digital AssetsとRosemawr Managementが担当します。

ニューハンプシャー州は先にHB302法案を可決し、全米で初めて、公共資金の最大5%をビットコインに投じることを立法で認めました（戦略ビットコイン準備法）。今回の債券が実現すれば、その発行手数料はビットコインの形で同州の「ビットコイン・エコノミー開発基金」に注入され、地域のブロックチェーン革新プロジェクトを支援するために用いられます。

支持者は、伝統的な固定収益とデジタル資産の融合を検証する規制サンドボックスの実験だとみなしており、ビットコインが良質な機関投資家向け担保になり得る可能性を確認できると考えています。一方で批評者は、ビットコインの歴史的なボラティリティは清算ラインを容易に突き破り得ること、また投機的な格付けは投資家が暗号資産市場の急激な変動リスクを自ら負う必要があることを指摘しています。最終結果は、執行委員会が実現可能性および公共の利益への影響をどのように判断するかにかかっており、承認されれば、市場環境が適切な時期に正式な発行が行われます。