BTCの供給の52%が損失中――K33は、次のサイクルの底が間近だと指摘。歴史は繰り返す：損失状態の供給（supply in loss）が50%を超えるたびに、数週間で底が形成され、その後12か月で急騰する。

2022年を振り返ると、6月には供給の55%以上が損失からの回復局面に入り、11月に15,500ドルの底を付け、その後BTCは300%上昇した。同様のパターンは2018年や2014年にも見られる。これはパニックのタイミングではなく、長期プレイヤーにとっての蓄積（アキュムレーション）局面だ。

マクロ要因が追い風：FRBは利下げの時期が近い。ETFの資金流入は2月に20億ドル規模で継続。さらに2024年のハルビングが供給を引き締める。K33は、これは新たなブル・ランの前の最後のチャンスになり得ると考えている。

個人的な見解：オンチェーンのシグナルは強いが、市場は依然として変動が大きい。週次でDCA（積立）し、レバレッジは避け、長期に集中すること。恐れて底を売らないで。自分で調べてね。

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