これって牛回なの？チャートを見つめながら、ふと最近調べていたNewtonのことを思い出した。Newtonのオペレーターは一体どれくらい稼げるのか試算してみたら、オペレーターのインセンティブという仕組みを改めて理解することになった
Newtonのオペレーター・ネットワークは、EigenLayerにrestakedされたETHを質押してノードを稼働させる。料金は実行量に応じて計測される——WASM命令数、データ提供者の呼び出し回数、帯域消費。
ざっと計算してみた：もしNewtonが1日に1万件の許可リクエストを処理し、1件あたりの平均料金を0.5ドルと仮定すると、1日の総収入は5000ドル。オペレーター・ネットワークが取り分の大半を分配し、仮に70%なら3500ドル。現状はノード数が極めて少ないので、単一ノードが1日に受け取れる収益はいくらになる？答えはおそらく数十ドル程度で、年換算しても魅力は高くない。
この数字で、オペレーターのインセンティブというテーマを考え直すことになった。ノードを動かすにはサーバーコストや運用コストがかかり、さらに質押した資金の機会費用もある。プロトコルの取引量が一定規模に達していないなら、オペレーターの経済計算は割に合わない。
許可制での参入は初期には良いことだ。コネや使命感で最初のノードを集められるから。ただし長期的には、実行手数料でコストを賄えて、なお余りが出るかどうかが、ノード運営者が残るかどうかを決める。
これは「鶏が先か卵が先か」の問題だ。取引量が大きくなって初めてオペレーターが入りたくなる。オペレーターが増えて初めてシステムが分散化する。システムが分散化したら機関が利用する。そして機関が使うから取引量が増える。
今私が最も気にしているのは価格ではなく、Newtonがオペレーターの実際の収益データを公開したかどうかだ。公開しているなら、この経済モデルが現実で回っていることを示す。公開していないなら、この循環はまだ回り始めていないということだ。

@NewtonProtocol $NEWT
#Newt