スペースXは火曜の市場の寄り付き前にナスダック100に加わる。まれな形で前倒しされたこの参入について、JPモルガンは、パッシブ買いで約43億ドルの資金流入につながると見込んでいる。

要点：

• スペースXは7月7日の寄り付き前にナスダック100入りする。6月12日の市場デビューから数週間後のことだ。

• JPモルガンは、切り替えに紐づくパッシブ・ファンドによる買いが約43億ドルになる見込みだとしている。

• スリムな上場後のフリーフロートにより、株価は急激な変動にさらされる。資金が株を取り合う中で、値動きが大きくなっている。

スペースX ナスダック100 指数への新規参入

ナスダックは上場ルールを緩和したうえで、追加を確認した。この変更により同社は、15営業日目で条件を満たして資格を得られた。同取引所は6月26日にこの動きを発表した。

新しい基準により、巨額の上場が、通常の「慣らし期間」が終わる前に入る道が開かれた。

ベンチマークに連動するファンドは、（インベスコのQQQを含め）組み替え後の構成に合わせて株を買う必要がある。アナリストは、この切り替えで約43億ドルの資金が流入する可能性があると見積もっている。もっとも、株式にはわずか1%の比率しか割り当てられない。インデックスファンドは月曜の取引終了後にリバランスを行うため、需要が流動性を引き締め、上場に対する関心を一段と高める可能性がある。

スペースXは月曜日、161.15ドル近辺で取引され、0.52%安。162ドルが上値の壁となっており、より強い上昇にはブロックがかかっている。この水準をきれいに上抜ければ、今週は買い手の視野に170ドル、さらに180ドルが再び入ってくる。

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アナリスト、スペースXのバリュエーションに疑問

モーニングスターの戦略担当、マイケル・フィールド氏は、前倒しの参入は投資家の強い需要を示している一方で、自社ではその株を依然として割高だとみなしていると述べた。押し上げの効果があるとしても一時的にとどまり、会社の長期的な価値とはほとんど関係がない可能性がある、と同氏は警告した。パッシブの買いは、リバランスが進み次第、薄れていく可能性がある。

少ないフリーフロートのため、この銘柄は変動に見舞われやすい。インデックスファンドが限られた株式プールをめぐって競い合っているからだ。時価総額は約2.3兆ドルでアマゾンに匹敵するが、自由に取引される株はわずかで、指数での組み入れ比率を抑えている。イーロン・マスク氏やその他のインサイダーが大半を保有しており、スペースXは昨年49億ドルの損失を計上している。

これに対してS&Pグローバルは株を前倒しで組み入れず、まず取引を1年フルで行うことを求める。

スペースX 上場後の株価推移

同社の株価は6月12日のデビュー以来大きく動いている。1株135ドルで始まり、日中の高値は225.64ドル付近まで上昇したが、その後、序盤の上げの大半を手放した。続いて、キーバンクがバリュエーションが過度に引き伸ばされていると指摘したことを受け、株はその後の単一週で約16.4%下落した。それでも今回の上場は、過去最大規模として記録されている。

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