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🚨 ビットコイン（$BTC）は2026年7月のスタートで、強烈なショートスクイーズを引き起こし、$63,000を突破。多数のショートポジションが数億ドル規模で清算されました。
しかし、週末のラリーから一夜明けた今、最大の疑問は残ります。これは本物のトレンド転換なのか、それともストレートに“強気トラップ”へ向かっているのか？今週、市場を動かしている要因は以下です。
🚀 強気シナリオ：マクロ主導のショートスクイーズ
弱い雇用指標：米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）は、6月に信じがたいほど低い5.7万件の雇用増となった。この大幅な見込み外れにより、近い将来のFRB（連邦準備制度）の利上げ期待が下がり、米国債利回りが低下。リスク資産には新たな流動性が注入された。
ETFの資金流入が反転：6月の惨劇——純流出が過去最高の45億ドルに達した——の後、現物ビットコインETFはついに10日続いた下落の連鎖を断ち、買い手が再びテーブルに戻ってきた。
7月の季節性：歴史的に、7月はビットコインにとって最も強い月の一つで、平均で7.5%の上昇。トレーダーは継続を見込んでポジションを組んでおり、7月末の70,000ドルコール・オプションが急増している。
⚠️ 弱気のシナリオ：底はまだ来ていないかもしれない
流動性の乖離：スポット市場の需要は依然として比較的薄い。シティグループは最近、BTCの価格目標を引き下げた。理由は、暗号資産から高パフォーマンスなAI関連株へと資金が積極的にローテーションされるという構造的な変化だとしている。
2022年のゴースト：一部のアナリストは、2022年7月との類似を指摘している。同時期にビットコインは夏に急なリリーフ・ラリーを見せたが、その後秋には新たなマクロ安値へクラッシュした。
オンチェーンの現実：歴史的に、サイクルの底は、実現価格（現在は約54,000ドルに近い水準）をより深く下回るディープなフラッシュを必要とする。
🎯 結論
強気派は時間を買うことに成功しており、短期のモメンタムは建設的に見える。しかし、デリバティブ主導のショートスクイーズを支えるだけの継続的な現物需要がなければ、市場は第3四半期の“思わぬ急落（ラグプル）”に対して非常に脆弱なままだ。
7月8日に公表される米連邦準備制度（FRB）の会合議事要旨は、必ず注視しておくべきだ。次の大きな値動きを左右する可能性が高い。
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