国際通貨基金（IMF）は、トークン化された金融の急速な導入が、従来の金融機関からソフトウェア、スマートコントラクト、そしてデジタル・インフラへとリスクを移すことで、世界の金融システムを根本的に再構築し得ると警告している。
最近のIMF報告書によると、トークン化には以下のような大きな利点がある：
決済の高速化
プログラマブルな金融資産
流動性管理の改善
取引コストの低下
しかし、金融ロジックがスマートコントラクトへとますます移行していく中で、IMFは「リスクが機関からインフラへ、そして最終的にはコードへと移る」と主張している。
本レポートでは、いくつかの重要な懸念が挙げられています：
スマートコントラクトの脆弱性
サイバーセキュリティ上の脅威
運用上の失敗
分断されたブロックチェーンネットワーク
管轄によって異なる法的不確実性
従来の金融では、銀行や仲介業者が業務上のリスクの多くを吸収していましたが、トークン化されたシステムでは、取引を自動的に、ほぼ瞬時に実行できるソフトウェアに大きく依存します。したがって、コーディングの誤りやインフラ障害は、金融システム全体へより速く波及する可能性があります。
これらのリスクがあるにもかかわらず、IMFはトークン化に反対していません。むしろ、同技術は、次の条件が整えば金融市場を改善する可能性があると主張しています：
コードの堅牢なガバナンス
明確な法的枠組み
相互運用性の標準
国際的な規制の連携
安全な決済用資産
なぜこれが重要なのか
1) トークン化が主流になりつつある
IMFは、トークン化を単なる別のブロックチェーンのトレンドではなく、金融の構造的な変革だと見ています。
2) コードがシステム上重要になる
将来の金融の安定は、銀行だけでなく、スマートコントラクトやブロックチェーン基盤のセキュリティとガバナンスにも左右されるかもしれません。
3) 規制は進化が必要になる
監督当局は、金融機関だけでなく、トークン化された市場を支えるコードやプラットフォームを、ますます監督するようになる可能性があります。
最も影響を受ける資産
• RWA（実世界資産）エコシステム
• イーサリアム
• トークン化インフラのプロジェクト
より大きな問い
従来の資産の数兆ドルがオンチェーンへ移動するなかで…規制当局は、金融イノベーションのスピードに追いつく形で、コードやスマートコントラクトの監督を迅速に構築できるでしょうか？
出典：IMF – Tokenized Finance（2026年4月）、IMFブログ（2026年7月）、トークン化された金融とマネーに関するIMFの講演
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