12月24日、今日はクリスマスイブで、現時点では暗号市場はクリスマスの奇跡を迎えていない。まとめると、ビットコインは今四半期で22％以上の下落を記録し、2018年以来最悪の四半期のパフォーマンスを達成した。10月のピーク126,000ドル以降、BTCは継続的な投げ売りに遭い、現在は歴史的な高値から約30％下落しており、年初の水準を下回っている。

現在の市場：震荡が激化し、売り圧力が和らいでいる。

年末の流動性が薄く、税損の投げ売りとマクロの不確実性がボラティリティを拡大させている。ビットコインは90,000ドルを維持するのが難しく、短期的なサポートは84,000-85,000ドル、レジスタンスは93,000-94,000ドルにある。

積極的な信号が現れている：長期保有者の売却圧力が減少している（CDD指標が下降）。

ETFの資金流出幅が縮小し、機関のポジションは安定している。

マイナーの投降（ハッシュレートの低下）はしばしば反転信号であり、通常は強気の機会と見なされる。

専門家の意見は分かれている：NoOnesのCEOレイ・ユセフはBTCがレンジでの調整に陥っており、93,000ドルを突破しないと上昇基調は再燃しないと述べている；VALRのCEOファールザーム・エフサニは調整が機関の蓄力への道を開く可能性があり、回復にはより長い時間がかかるかもしれないと考えている。

機関は退くどころか進出している：ベライドが大規模に採用を進めている。

価格が低迷する中、ベライドはデジタル資産チームを拡充しており、トークン化、ステーブルコイン、コンプライアンスなどの分野で採用を進め、高給のポジションは35万ドルに達している。これは機関が現在を配置の機会と見なしていることを示しており、そのビットコインETFポジションは堅調である。

インフレの視点：ピークは「10万を破らなかった」。

Galaxy DigitalのAlex Thornは、126,000ドルの高値がインフレ調整された場合（2020年からの累積約24%）、99,848ドルに相当すると指摘し、10万ドルの心理的な関門までわずか152ドルの差である。

2025年の振り返り：インフラの飛躍、価格は停滞。

この1年、暗号市場の構造的な進歩が顕著であった：

·ETF資産が1750億ドルを超え、機関の採用が加速している。

·アメリカ（GENIUS法案）がステーブルコインの枠組みを提供し、戦略的なビットコインの準備が実現している。

·ステーブルコインの時価総額が3000億ドルを突破し、取引額は46兆ドルに達し、支払いのバックボーンとなっている。

·上場企業のビットコイン保有が1150億ドルを超え、銀行のブロックチェーン化が常態化している。

しかし価格の分化：BTCが名目新高を達成した後に調整し、Layer1トークンは一般的にパフォーマンスが劣り、年末のマクロ緩和が痛感を拡大させる。

2026年の展望：Q1-Q2の反発が期待される。

多くのアナリストは2026年上半期を楽観視している：

·BTCは第2四半期に10万-12万ドル、さらにはそれ以上に戻る可能性がある。

·重要なドライバー：機関の深化、規制の明確化、流動性の改善。

·VanEckなどの機関は予測している、マイナーの投降+レバレッジのリセット後、強力な反発が間もなく来ると。

総じて、年末の調整は激しかったが、暗号市場の次の段階の発展に対してより堅実な基盤を築くことになる。

最後に、皆様にメリークリスマス！