アルトコインを正しく選別するためには、実際に研究する価値のあるものはトークノミクスです。そして、プロジェクトが自分で言うことを聞くのではなく、自分で各項目を確認することが必要です：資金はどのように配分されているのか、トークンはどのように流通しているのか、そして最終的に価値はどこに流れているのか。
運営のメカニズムに基づいて、実際にフィルタリングすることは非常に簡単です：
1️⃣ ガバナンス権のみ
ガバナンス機能だけを持つトークンは研究する必要はなく、排除すべきです。彼らの本質はただの空気であり、「自分が参加しているような気がする」以外には何の価値も生み出しません。
2️⃣ 買い戻しのみ、焼却なし
焼却なしの買い戻しメカニズムを持つトークンは、名前を外すべきです。買い戻しは本質的に、チームが投資家に対して取引を行うことです：あなたが買ったら、彼らは売る。とても不快で、効果も低く、彼らと一緒にやる価値はありません。
3️⃣ 支払い手段としてのトークンの使用
特に多くのDePINプロジェクトは、ほとんど無視できます。実際には、最も合理的な支払いはステーブルコインであるべきです。プロジェクトの独自トークンを支払いに使用することは、チームが基本的なビジネス論理を理解していないことを示しています。
4️⃣ 収益/利益の共有
聞こえは非常に魅力的ですが、問題はさらに大きいです：法的に準拠しておらず、本質的には証券であり、スケールアップが非常に難しいです。本当に配当を受け取りたいのであれば、Circleのような企業の株を直接購入する方が合理的です。
5️⃣ トークン焼却メカニズムあり
これは唯一の注目すべき方向です。追加の発行を受け入れることはできますが、明確なデフレ論理が必要です。ミームコインでも構いません — ルールが厳格に書かれていて実施可能である限り。それはすべてのタイプよりもはるかに良いと言えます。
この基準でフィルタリングすると、非常に厳しい現実が見えてきます：
99.99%のプロジェクトは長期的に見ると、基盤となるブロックチェーンや明確なデフレメカニズムを持つインフラに対してアウトパフォームできません。
そのため、99%のプロジェクトはトークンを発行した瞬間から間違った方向に進んでいます。残りの非常に少数は…最初から投資家を切り捨てることが目標でした。