10日連続の下落の後、ビットコインETFはちょうど2か月ぶりの最高の資金流入日を迎えました。ブラックロックのIBIT以外の資金を背景に、$2億2,100万が流入し、これまでの厳しい流れに変化があることを示しました。6月は月間のETF資金流出として過去最悪となる$40億を記録していました。

$BTCは約$62,436で取引されており、2％超上昇しています。歴史的に荒れた6月の後、「グリーンな7月」という物語を築きつつあります。ここで重要なのはパターンです。ビットコインがレッドな6月になると、7月に力強く反発する傾向があります。今年の今回の状況は、その型にほぼ完璧に当てはまっています。

ETFの資金流入よりも雄弁に物語っているのは、その「下で」誰が買っているのかです。6月には機関投資家の投資信託が過去最高の40億ドルを投げ売りしていた一方で、クジラはひっそりとわずか2週間でビットコインを167億ドル分買い集めました。これはまれな食い違いであり、歴史的に見ても、個人（リテール）と機関の売りと、クジラの蓄積が分岐して現れるのは、過去のサイクルの底付近でよく見られるパターンです。

値動きの背景には、もう少し弱めのマクロ環境があります。予想を下回る6月の雇用統計を受けて、追加のFRB利上げに対する見通しが冷え込み、暗号資産を含むリスク資産には一息つける余地が生まれました。FRB議長ウォーシュが以前に述べた、インフレ鈍化リスクに関する見解も追い風となり、2026年後半に向けた見通しがより楽観的なトーンになっています。

いま最大の論点は、これが本当の回復の始まりなのか、それとも次の下落局面に入る前の「つかの間の戻り」なのかです。クジラのウォレットが積み上がり、ETFのフローも再びプラスに転じていることで、7月の見通しはここ数カ月よりも建設的に見えますが、CLARITY法案の期限や、これから開催されるFOMC会合が状況を揺さぶる可能性はまだあります。

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