ビットコインネットワーク（BTC）のハッシュレートは、過去30日間で4%減少し、ほぼ2年ぶりの最大の後退を示しました。

同時に、ボラティリティの上昇と価格の下落は、マイナーの間のストレスの増加を強調しています。利益が減少する中、投資管理会社VanEckによると、マイナーのキャピチュレーションは市場の底を示す可能性があります。

ビットコインのマイニング能力は、価格の弱さと中国での閉鎖によって低下しています。

2025年12月中旬に発表されたVanEckのビットコインに関するChainCheckレポートは、ネットワークのハッシュパワーの4%の減少が2024年4月以来最大であることを指摘しました。この収縮は、ビットコインにとって困難な月の中で発生し、価格は約9%下落しました。

さらに、ボラティリティが急増し、30日間の実現ボラティリティが45%を超え、2025年4月以来の最高水準に達しました。

「通常、ビットコインの価格が大幅に下落する際に、レートが下がることを期待しています」とマシュー・シゲルとパトリック・ブッシュは投稿で書きました。

価格に関連する圧力を超えて、ビットコインのハッシュレートは中国でのイベントの影響を受けました。先週、BeInCryptoは新疆省で約400,000台のマシンが切断されたと報じました。

閉鎖により、推定1.3GWの能力が失われ、ネットワークにかなりの影響を与えました。中国の計算能力は、わずか24時間で約100エクサハッシュ減少しました。

「これはおそらく、電力の生成がAIの需要を満たすために移行したためであり、ビットコインネットワークのハッシュパワーが最大10%削減される可能性があります」とアナリストは指摘しました。

その間、マイナーの経済状況もビットコインの価格のパフォーマンスによって悪化しています。VanEckによれば、2022年時代のBitmain S19 XPマイナーの電気の均衡価格は、2024年12月の0.12ドルから2025年12月中旬の0.077ドルに下がり、36%の減少を示しています。

「最近、マイナーの収益は悪化していますが、多くの団体はビットコインの未来を信じて、悪化した経済状況の中でもマイニングを続けています。ビットコインネットワークのハッシュレートを長期的に維持するために、私たちは13カ国が中央政府の支援を受けてマイニングを行っていると考えています」とシゲルとブッシュは付け加えました。

歴史的なデータは強気の転換を示しています

最近の圧力にもかかわらず、VanEckはハッシュレートの低下が「逆の強気の信号」である可能性があることを強調しました。2014年以降のデータによれば、レポートはビットコインの将来のリターンがネットワークのハッシュレートが減少しているときにより強力である傾向があることを発見しました。

ビットコインの90日間のリターンは、過去30日間でハッシュレートが減少していたときに約65%の確率でプラスでしたが、ハッシュレートが増加していた期間では54%でした。

さらに、ハッシュレートが減少しているときの180日間の平均リターンはわずかに高く、約20.5%で、ハッシュレートが増加しているときの20.2%と比較されました。この傾向は長期的にも維持されています。

「2014年以降の346日間で、90日間のハッシュレートがマイナスであった場合、180日間のBTCの将来のリターンは77%の確率でプラスであり、平均リターンは(+72%)でした。それ以外の日では、180日間の将来のリターンは約61%の確率でプラスであり、平均は(+48%)でした」とアナリストは明らかにしました。

技術的な観点から、市場の観察者たちは背景の可能な信号を指摘してきました。テッド・ピロウズを含む市場アナリストは、ビットコインの3日間の強気のダイバージェンスを特定しており、これは過去2回の市場の底を示したパターンです。

「BTCの3Dの強気のダイバージェンスはすでに確認されています。これが過去2回起こったとき、ビットコインは底を形成しました」とピロウズは投稿で述べました。

ビットコインが最終的に別のラリーを経験するかどうかは依然不確かです。今のところ、主要な暗号通貨は依然として圧力を受けています。BeInCryptoのデータは、ビットコインが発表時に88,066ドルで取引されており、過去24時間でわずか1.01%の後退を示していることを示しています。