$OUSD 近期短线恐慌抛压其实是个误读。市场担心它会冲击 USDC の地位，但データを見ると明らかです。時価総額はわずか 742 万ドル、24h の出来高は 2 万ドル未満、価格は $0.9996 でアンカーに近いものの、深みはまったくありません。

本当にステーブルコインの競争力を左右するのは——オンチェーン流動性、コンプライアンスへの適応、エコシステム統合の 3 つです。OUSD は現時点では、そのどれもが第一陣とは言えません。それは USDC の代替ではなく、利回り型ステーブルコインとしてのニッチな実験に近いです。

短期的な過剰反応が技術的なリバウンドをもたらすことはありますが、中長期的にはこの 3 つの弱点をどこまで補えるかにかかっています。ステーブルコインの競争は、物語主導ではなく資金とチャネル主導です。

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