【今日の7月ラリー】‼️
雇用データの弱さで国債が上昇、米利上げ観測は低下

1. 予想外に弱い労働市場が過熱への懸念を和らげる
非農業部門の雇用者数はわずか5.7万人（11.3万人予想）にとどまり、過去分は下方修正された。失業率は労働参加率の急低下もあって4.2%まで低下。エコノミストは、利上げが必要なほどの過熱ではなく、ゆっくり着実に雇用が拡大している兆候だと解釈した。

2. 迅速なFRB引き締めへの期待が崩れる
トレーダーは、7月の利上げ確率を33%から20%へ大幅に引き下げた。12月に織り込まれているのは、約31ベーシスポイント分（25bpの利上げが1回分をわずかに超える程度）にとどまる。2年債利回りは5bp下落して4.13%となり、ドルは2カ月で最も大きな下げを記録した。

3. 「FRBの忍耐にとって非常に良いレポート」と原油価格の追い風
FRB議長のウォーシュ氏は以前、インフレリスクが後退していると述べていた。ブラックロックおよびフォート・ワシントンの運用担当者によれば、雇用データは利上げ議論における緊急性を取り除くものだという。加えて、ディスインフレ要因として、和平交渉の進展を背景に、2月のイラン攻撃前の水準まで原油価格が下落したことも挙げられる。

4. 大規模なショートカバーと、ウォール街の見通し修正
レポート公表前に、市場は短期債で過去最高のショートポジションを積み上げていた。弱い結果を受けて、（リスク回避の買いが入り）強制的なポジション解消が起きた。2年債と10年債の利回りスプレッドは拡大し、6月のタカ派的な会合後の下げをほぼ取り戻した。これにより、追加利上げを見込んでいたバンク・オブ・アメリカ、ドイツ銀行、バークレイズの最近の予想が疑問視される。

皆さんに利益が訪れますように💰💪