XRPは1.09ドル前後で取引されており、過去最高値からおよそ70%下に位置している。しかし、想定される100ドルのXRP価格目標に至るための計算は、多くの人が考えるよりもずっと単純であり、驚くほど類似した特性を持つ資産によってすでに実証されている。これが、XRPアナリストのザック・レクターが詳細な分析の中で述べた主要な主張だ。

比較可能な資産

出発点はシンプルだ。100ドルのXRPは不可能だと主張する批判者たちには、次の1つの問いが投げられる。「根拠は何か？」NVIDIAはすでに時価総額5兆ドルに到達している。金は時価総額28兆ドルに到達している。米ドルのM2マネーサプライは23兆ドルだ。これらの水準に達する資産には前例がある。では、XRPにそれを実現するための特性があるのかどうかが問題になる。

Rectorは、それが可能だと主張する。XRPは、希少性、代替可能性（fungibility）、分割可能性、耐久性、そしてグローバルなアクセスのしやすさといった金の主要な特性を共有している。だが、金には提供できないものを追加している。それは、機能する決済ネットワークだ。

金の上にトークン化プラットフォームを構築することはできない。金を使って分散型の貸し借りを行うこともできない。金で、国境を越える取引を毎日数兆ドル規模で決済することもできない。XRPならそれらすべてが可能であり、Rectorの見解では、そのことが金では到達できない効用の天井を生み出している。

価格目標（比較による）

保守的にXRPの流通供給量が1,000億枚であるとすると、NVIDIAの時価総額に到達することでXRPの価格は1枚当たり50ドルになる。日本円での8兆ドル相当（の水準）に合わせると80ドル。米ドルのM2供給量が23兆ドルであることに合わせると231ドル。さらに金の現在の時価総額28兆ドルに合わせると、XRPトークン1枚あたり281ドルとなる。

保守的な1,000億枚ではなく、現在の約620億枚という流通供給量を使うと、その数字は大幅に上がり、金との比較では1枚当たり452ドルに近づく。

時価総額マルチプライヤー

Rectorの分析で最も説得力があるのは、価格目標そのものではなく、それを実現可能にする仕組みが、何兆ドルもの資金が直接XRPに流れ込むことを必要としない点にある。

時価総額マルチプライヤーは、実際の資本の純流入に対して、総時価総額がどれだけ変化したかを測る指標だ。2025年11月、XRPは純流出8080万ドルだけにもかかわらず、市場の時価総額が410億ドル減少した。これは50倍の倍率となる。2025年4月の8時間の期間では、XRPの時価総額は純流入1,287万ドルから77.4億ドル増加し、601倍の倍率だった。

実際的に言うと、XRPが金の時価総額に到達するのに、2８兆ドルもの新規マネーが必要というわけではない。保守的な50倍の倍率なら、1兆ドルの時価総額に到達するには約1,980億ドルの純流入が必要で、価格は100ドルとなる。100倍の倍率ならそれが990億ドルに下がる。200倍なら500億ドル未満だ。

背景として、ビットコインETFだけでも、立ち上げ期間中に数十億ドル規模の流入を集めた。必要となる数字は大きいが、世界の資本の動き方という基準では、驚異的というほどではない。