📉 マクロ — 新たな支配的な力
イラン戦争が終わり、6月に $BTC の新たな敵となったのはマクロだった。月を定義したのは次の3つのデータポイント 👇
🌡️ CPI（5月）：4.2%（前年比）— 3年で最高、方向性は一致しつつも加速
🏭 PPI（5月）：6.5%（前年比）— 2022年11月以来の高水準で、安堵の材料をことごとく打ち破った
📈 PCE（5月）：概ね一致 — それでも2%のFOMC（FRB）目標を大きく上回ったまま
📈 GDP：強い — 経済が弱くないため、FRBが利下げせざるを得ない状況ではない
💵 DXY：強含み — ドル高で、あらゆるリスク資産に圧力
🚨 7月の利上げ確率：36% — 議論が利下げから利上げへとシフト
6月の経済的パラドックス — 強いGDPと粘着性の高いインフレの組み合わせは、 $BTC にとって最悪の条件だ。FRBには利下げする理由がなく、利上げする理由しかない。今や18人のFRBメンバーのうち9人が、2%のインフレ到達は2028年までずれ込むと考えている。マクロの逆風は一時的ではなく構造的だ。🧠

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