Fundstrat加密策略主管回应“内部观点不一”：サービス顧客のポジショニングが異なるため、年内には引き続きBTC、ETHが新高を目指すと見ています。

Tom Lee 旗下基金 Fundstrat 加密货币策略主管 Sean Farrell 発文回应关于“その市場の見解は Tom Lee の見解と異なる”と言った時に述べました。

“Fundstrat 旗下拥有多位分析师，各自拥有独立の研究框架と異なる投資時間的次元を持ち、様々な顧客の投資目標を満たすことを目指しています。私の研究は主に暗号資産の割合が高いポートフォリオを対象としており、相対的により積極的な市場操作戦略を採用しています。

Tom Lee の研究は主に大規模な資金管理機関及び 1%–5% の資産を BTC と ETH に配置する投資家にサービスを提供しています。このような戦略は、高度な自己規律と長期的な視点が必要で、構造的（長期的）トレンドを把握し、時間的次元で超過収益を実現することが求められます。そして私の目標は、暗号資産の配置割合が高い（約 20% 以上）の顧客やサブスクライバーを支援し、アクティブなリバランスを通じて、異なるサイクルの中で市場を継続的に上回ることです。

私の慎重な上半期の見解はリスク管理を反映しており、完全に弱気であるわけではありません。現在の市場はほぼ完璧に近い価格設定ですが、リスクは依然として存在し、政府の停止、貿易の変動、人工知能の資本支出の不確実性、及び連邦準備制度理事会の議長交代などが含まれます。同時に、高利回り債の利差縮小やクロス資産のボラティリティの低下も見られます。最近の資金の流れも分化しています。

ビットコインは現在、評価の「無人地帯」にあります。長期的に見ると、大規模な証券会社が参入することでETFの需要は改善するはずですが、最近は原始的な保有者の売却、マイナーの圧力、MSCI が MSTR を除外する可能性、及びファンドの解約などの圧力に直面しています。

私のベンチマーク判断：年初には一度の反発がある可能性があり、その後上半期には再調整が見られるかもしれません。年末の配置に対してはより魅力的な機会を提供することになります。もし判断を誤った場合、私は確認信号を待つ傾向があります。この展望に関心を持つ投資家に対して、私は依然としてビットコインとイーサリアムが年末前に新しい歴史的高点に挑戦することを予想しています。その結果、より短く、より小さな熊市で、伝統的な4年周期を終わらせるでしょう。