トランプは2025年に暗号資産で12億ドル超を稼いだ――それと同時に、それを規制する機関に対する権力も保持

大統領ドナルド・トランプの927ページに及ぶ連邦の金融開示書類は、政府倫理局（Office of Government Ethics）によって火曜日に公表され、2025年における暗号資産の合算収益が12億ドル超に上ることを明らかにした。これは、彼のミームコイン事業と、家族が支配する世界リバティ・ファイナンス（World Liberty Financial）のDeFiベンチャーによってもたらされた。提出は、デジタル資産を規制する独立機関（SECやCFTCを含む）に対する大統領権限を拡大した画期的な連邦最高裁判決の翌日に当たる。これにより、暗号資産の投資家であり暗号資産の政策立案者でもあるトランプが同時に担う立場について、利益相反の疑問が一層鋭くなった。
12億ドルを超えた3つの収益源
トランプのミームコイン事業であるCICデジタルは、印税として約6億3,600万ドルを稼ぎました—開示における最大の単一収益源です。トランプは、2025年1月の就任式の3日前にこのトークンを発行しました。このため、その資産の存在と価格設定は、彼の政治的な移行と切り離せないものになっていました。ワールド・リバティ・ファイナンシャル（トランプ一家の事業体が約38％を保有するDeFiベンチャー）は、トークン販売による約5億1,500万ドルと、持株会社の株式（エクイティ）による6,500万ドルを加えました—合計で、単一の暗号資産ベンチャーから5億8,000万ドルとなります。トランプは別途、ビットコインとイーサリアムの保有において1億ドル超を開示しています。
これらの収益規模は、大統領の財務開示の歴史に前例がありません。多大な金融的関心を持つ過去の大統領は、通常、不動産、株式（エクイティ）ポートフォリオ、そして書籍の印税を開示してきました。トランプの開示は、就任中の大統領が保有するデジタル資産から9桁の金額を得ていることを示した最初のものであり、その資産について同時に彼が規制する権限を持っているのです。
前日に到着した最高裁判決
トランプ対スロ―タ―（月曜に公表された6対3の最高裁判決）と並行して行われた開示のタイミングこそが、現在の利益相反の問題を理解するうえで最も決定的な背景です。この判決により、大統領は独立規制当局の委員を、理由なく解任できるようになります。これは、これらの当局をホワイトハウスの政治的影響から守ってきた91年前の先例であるハンフリー対その執行者を覆すものです。法律アナリストは、この判決がSECとCFTCにも及ぶと指摘しており、これら2つの当局は暗号資産規制に関して主たる管轄を持っています。
トランプはソーシャルメディア「Truth Social」でこの判決を歓迎しました。「この決定は、所属すべき大統領職に対して、非常に大きな追加の権限を取り戻すものです。数年の末に、非常に重要で、難しいこの案件で勝ち取った現職の大統領であることは名誉です。」暗号資産で12億ドルの収益を示す開示と、トランプがSECとCFTCの委員を直接解任できるようにする判決の組み合わせは、これまでの前例のない規制上の利益相反の構造を生み出しています。
ワールド・リバティ・ファイナンシャルと「外国政府の関与」という側面
ワールド・リバティ・ファイナンシャルは、トランプの暗号資産ベンチャーの中でも最も厳しい精査を受けています。規模だけが理由ではありません。この基盤（インフラ）を使ったのが誰か、という点が問題なのです。2025年5月、アブダビの州系ファンドであるMGXは、同ファームのUSD1ステーブルコインを使って2,000百万ドルのバイナンス投資を決済し、その際、トークンを通じて外国政府の資金を流し込みました。このトークンは、大統領の家族がコントロールに関与しているものです。上院の民主党議員は、その取引後にベンチャーの外国とのつながりについての公聴会を要求しました。ホワイトハウスは、報じられたUAEの取引がトランプ政権のいかなる政策方針を形作ったわけではないとして、これを否定しています。
MGX-USD1取引と、火曜の開示で記されたワールド・リバティ・ファイナンシャルのトークン販売5億1,500万ドルは、現在、最高裁の判決によって、いま大統領が双方の当局の委員を解任できるという規制環境の中に位置付けられています。議員らは、この種の暗号資産取引から連邦当局者を排除するよう求めてきましたが、そのような立法はまだ成立していません。
市場の状況と、トランプが得をした一方で誰が損をしたのか
開示は、ビットコインが約58,500ドルで取引されている最中に行われました。これは、2025年10月に記録した126,000ドル超から50％以上下落しています。パブリックなブロックチェーンデータによれば、トランプのミームコインを買ったほとんどの小口ウォレットは損失を被っています。小売投資家のそうした損失と相対して、トランプのミームコイン印税6億3,600万ドルは、トークンの小売購入者からその制作者への価値の移転を意味します。トランプが現在、直接的に解任権を持つ当局が、その部門の規制ルールを書き換えることになる状況では、この力学が利益相反の論点を今後も継続させることになります。
明確化法（CLARITY Act）—7月13日の休会後、現在は上院本会議での採決に向けて進行中です—は、これらのルールに最も直接関係する立法です。同法が、暗号資産で12億ドルの収益を開示し、SECとCFTCをめぐる解任権を手にした政権のもとで可決されたことは、火曜の開示によって相当鋭くなった利益相反の観点から精査されることになるでしょう。