過去52週間でビットコインとUSD/JPYの相関が-0.90というのは、珍しいことではありません。R²が0.81で、BTC価格変動の約81%はこの為替ペアで説明できる可能性があります。これは、従来のキャリートレードのロジックに正面から挑戦します。つまり、リスクオンを支えるのは円安のはずなのに、ビットコインはUSDに対する円と同じ方向に動いているのです。

つなぎ直すと、FRBが高金利を維持するとの期待からUSDが強まる局面では、日本円もビットコインも下落圧力を受けます。古典的なキャリートレードは、円安がリスク資産を刺激すると考えますが、実際には関係ははるかに複雑です。

トレーダーにとってこれは、BOJ（日本銀行）とFRBの動きから目を離さないためのシグナルです。キャリートレードの巻き戻しは大きなボラティリティを生む可能性がありますが、この逆相関は「円が急騰すれば、BTCにとって底打ちの領域が生まれ得る」ことも示唆します。多くの人の考えとは逆です。リスク管理が最優先です。

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