A株で落ち込んでいる友人を慰めたばかりなのに、振り返ってみると——米国株の方でも問題が発生しました。

最近、米国株は本来調整中でしたが、また大きな雷が発生しました：

オラクルがOpenAIのデータセンター建設のための100億ドル規模の資金調達交渉（出資者：Blue Owl）が破綻しました。

これにより、オラクルの株価は引き続き急落しており、現在は高値からすでに半分近くになっています。

さらには、誰かが心配し始めています：OpenAIのこんな大きな注文、果たして支払いができるのか？

一波が収まらないうちに、また一波が起こり、市場のAIに対する懸念感情が再燃しました。

正直なところ、今はAIの財務報告を見ることにはあまり意味がありません——すでに急騰しており、バブルもすでに存在しています。

ましてや、現在のAIアプリケーション層には安定して利益を上げている企業はほとんどおらず、本当に利益を得ているのはNVIDIAのような「シャベルを売る」企業です。

私もAIがいつ利益を上げるか、また大きく下落するかを予測することはできませんが、予測できる人も大半はただの推測です。

しかし、逆に考えてみましょう：もしAIバブルが本当に収束した場合、どの会社が相対的に安全ですか？

私は2つのカテゴリーがあると思います：

まずはGoogle——バフェットも大規模に投資しており、自然な避風港です。

GoogleはAI全産業チェーンを構築しています：Gemini大モデル、Androidエコシステム、クラウドサービス、広告、Chrome、YouTube、地図、自動運転Waymo…

最も注目すべきは、独自に開発したTPUチップも徐々に開放され、自身のソフトウェアとハードウェアのエコシステムを構築していることです。

次に「AI+伝統産業」の会社です。

彼らは主な業務があるため、たとえAIが一時的に利益を上げなくても、AIを活用して効率を上げ、コストを下げ、業務を最適化できます。

したがって、AIセクターは今、高値を追わない方が良く、底を打つのもまだ早いです。

今後も調整が続くなら、上記の2つのカテゴリーをもっと見ることができます；他のことは、まずは様子を見ておきましょう。

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朱雀三号の初飛行が商業宇宙を盛り上げて以来、議論は止まっていません。その後、リサイクルに失敗し、また誰かがこれは悪材料だと言っています。

私はこうした短期的な好材料や悪材料について話すのは好きではありません——純粋に予測するだけでは意味がありません。

しかし、私はより確実な判断を一つ言いたい：2026年は再利用可能ロケットの「打ち上げ元年」であることは間違いありません。

なぜでしょうか？それは、待機中のロケットがあまりにも多いためです。公開情報を整理すると：

· 長征12号甲（上海八院）は17日に打ち上げ予定でしたが、天候や技術的な調整により1月に延期される可能性があります——国家チームが出動すれば、商業ロケットよりも安定しています；

· 長征12号乙（商業ロケット会社）は来年上半期に打ち上げが予想されています；

· 長征10号甲、乙（北京一院）も2026年初頭の初飛行を計画しています——これは国家チームの中でもエースです；

· 朱雀三号はあと2発が生産中で、来年上半期に飛行待ちの状態です。

これだけ多くのロケットが打ち上げを待っており、一部はすでに立てられています。

来年、再利用可能技術は高確率で実現できるでしょうし、市場も再び盛り上がるでしょう。

具体標的は航空宇宙ETF（159227）に注目できます。

このセクターには根拠があります——これは「再利用可能なロケット」概念だけではなく、全体の宇宙産業です。

データを見てみましょう：昨年、全国で50回以上のロケット打ち上げがあり、今年はすでに100回近くになっています。リサイクルを考慮しなくても、使い捨てロケットの打ち上げ増加率も非常に急速です。

国家チームの支えがあり、産業の高成長があり、商業宇宙という分野——これは単なる一波の相場ではありません。