$MSTRがプレイブックを渡してくれました——そしてMNAV拡張ストーリーの終焉です。

金曜：右側＝左側の90%。
今日：右側＝左側。

バランスは回復。レバレッジETFに対するアウトパフォームは終了です。

彼らが今やっていること：
• トークン配当の増額（弱い）
• 小規模な優先株買い戻し（<10% ノショナル）
• 優先株をパーへ持っていくという話（空虚）
• パーで追加の優先株を発行する
• 右側が左側より大きいときに普通株を売る
• ストレス時に優先株を守るために$BTCか普通株を売る
• 配当の原資として$BTCか普通株を売る

これはもはやレバレッジ型のクローズドエンドファンドです。MNAVを1.0xで管理しており、拡張はしません。

優先株は（普通株の犠牲で）数ポイント上がるか、$BTCと一緒に上昇します。普通株は動けずに停滞。

ここでは$BTCに対してニュートラルです。買い手は42069。短期ではレバレッジETFに優位性はありません。

素早く金を作るために優先株を入れ替えました。何かが壊れない限り、$MSTRはもう終わりです。