金融市場では、流動性が燃料です。

しかし、この燃料が「全額借り入れ」されていると、わずかな火花が火事を引き起こすのに十分です。

私たちの前のグラフは価格の動きを記録するのではなく、「人間の行動」を記録しています。

マージンデット（Margin Debt）は、過去7ヶ月間で+42%増加しました。

より正確に言うと、投資家は持っているすべてを投入し、さらに借りて上昇に賭けました。これは「オールイン」の状態です。

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なぜこの数字は歴史的に恐ろしいのですか？

歴史は容赦しません。

この急激な借入の加速（+42%）は、近代史でたった5回だけ発生しました。その結果は、例外なく毎回同じでした:

このシグナルから1年後、

S&P 500は、すべてのケースの100%で低下しました。

日付は単なる数字ではありません: これは過去にいつ起こったのかを見てください:

2000年2月: ドットコムバブルのピーク。

2007年5月: 世界金融危機前のピーク。

このシグナルから1年後の歴史的なリターンの平均は-6.93%です。

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真の危険: "強制的な流動化" (Margin Call):

負債過多の市場の問題は「上昇しない」ことではなく、「わずかな下落」にあります。

5%または10%の下落は、仲介業者が借り手のポートフォリオを売却して債務をカバーさせることを余儀なくさせ、強制的な売り（Forced Selling）を引き起こし、市場をさらに押し下げ、レバレッジバブルを破裂させます。

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要約:

すべての人がすでに購入している（そして借りたお金で）、新しい購買力が尽きます。このグラフは、現在市場が「片足」で立っていることを示しています。

この時期の現金は「失われた機会」ではありません..

それは「弾薬」であり、市場が楽観主義者を罰するために戻ってくるときに必要なものです。

思い出してください:

市場は階段で上昇し（ゆっくり）、エレベーターで下降します（速く）..

特にエレベーターが負債でいっぱいのとき。