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PBOC、サプライズの政策で翌日物の流動性金利を予想を下回る水準に設定
中国の中央銀行である中国人民銀行（PBOC）は、導入した新たな翌日物リバースレポ・ファシリティの金利を1.25%に設定し、予想を下回る内容で金融市場を驚かせた。アナリストの大方の予想は、金利が1.30%〜1.35%の範囲に低下するというものだった。今回の決定は、政策当局が短期の資金調達環境を下支えすることにコミットしているとの、想定以上に強いシグナルと受け止められている。
翌日物リバースレポのオペレーションは、PBOCがこの流動性ツールを使用するのは初めてのこととなり、金融システムに3,000億元を注入する。今回の措置は、銀行が短期の資金調達により容易にアクセスできるようにし、流動性管理を改善するとともに、マネーマーケット金利を誘導する中央銀行の能力を強化することを目的としている。当局はまた、既存の7日物リバースレポ金利を1.40%に維持しており、より幅広い金融政策スタンスは安定している一方で、翌日物の資金繰り管理には一段と柔軟性を提供する姿勢が示された。
発表を受けて金融市場は好感して反応し、投資家は予想を下回る金利を、内需の弱さや不動産部門をめぐる継続的な課題のなかでも、北京が景気成長を支える準備ができているサインとみなした。アナリストは、今回の翌日物ファシリティ導入によって、中国の金融政策の枠組みが、主要なグローバル中銀でみられるように、翌日物金利が金融環境の誘導で中心的な役割を担う仕組みに一段と近づくとみている。
今後は、投資家がPBOCが新ツールをどれほどの頻度で利用するか、また今後数か月で追加の金融緩和策が導入されるかどうかを注意深く監視することになる。今回の最新判断は、市場の十分な流動性を維持することに引き続き重点を置きつつ、金融安定と景気回復の両立を図っている中国の姿勢を改めて示した。
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