TL;DR
三角裁定取引は、3 つの資産間の価格差を利用した複雑な取引戦略です。トレーダーは、1 つの資産を 2 番目の資産と交換し、2 番目の資産を 3 番目の資産と交換し、3 番目の資産を 1 番目の資産と交換して、価格差から利益を得ます。
導入
裁定取引は、市場の非効率性を金融チャンスに変える取引手法です。暗号通貨トレーダーが使用する裁定取引戦略には、単純裁定取引、国境を越えた裁定取引、ピアツーピア (P2P) 裁定取引、三角裁定取引など、複数の市場間の価格差を利用するいくつかの種類があります。
ほとんどの裁定取引戦略では 2 つの市場で取引するのが一般的ですが、3 つの資産クラスの価格差を利用するタイプの裁定取引、つまり三角裁定取引があります。
暗号通貨における三角裁定取引とは
三角裁定取引は、市場における 3 つの異なる資産 (通常は暗号通貨) 間の価格差を利用します。概念は単純です。トレーダーは、1 つの暗号通貨資産を 2 番目の暗号通貨資産と交換し、2 番目の暗号通貨資産を 3 番目の暗号通貨資産と交換し、3 番目の暗号通貨資産を 1 番目の暗号通貨資産と交換します。価格差が続く限り、これを繰り返します。
しかし、実行はまったく別の問題です。三角裁定取引を成功させるには、価格差の特定、異なる資産ペアの同時取引、適切なリスク管理が必要です。暗号通貨市場は不安定なため、価格は急速に変動します。トレーダーは三角裁定取引も迅速に実行する必要があります。
ここでは、三角裁定取引の機会がどのように発見され、トレーダーはそれをどのように活用するかについて説明します。
暗号通貨における三角裁定取引の仕組み
三角裁定の機会を見つける方法
経験豊富なトレーダーが、ビットコイン（BTC）、イーサ（ETH）、テザー（USDT）の 3 つの異なる資産の価格が一致していないことに気づいたとします。裁定取引の機会があるかどうかをどのように判断できるでしょうか?
トレーダーは USDT で 50,000 ドル相当の BTC を購入します。次に、BTC を使用して ETH を購入します。最後に、ETH を使用して USDT を購入します。最後に保持されている USDT の相対価値が初期資本の 50,000 ドルと大幅に異なる場合、裁定取引の機会が存在します。
三角裁定の機会を活用する方法
暗号通貨トレーダーは、価格の不一致から多額の利益を得るために、頻繁に取引を行う必要があることに注意してください。
価格差に応じて、トレーダーはさまざまな戦略を使用してこれらの差異を利用できます。たとえば、買い-買い-売り注文または買い-売り-売り注文のいずれかを行うことができます。
以下は、USDT、BTC、ETH を使用した売買戦略の例です。
この売買の例では、トレーダーは 2,000 USDT を稼いだことになります。トレーダーは、この手順を素早く繰り返し、52,000 USDT で BTC を購入し、次に BTC で ETH を購入するというように繰り返していく必要があります。
この例の買い売り戦略では、トレーダーは USDT 資本を使用して BTC を低価格で購入し、それを高価格で ETH に売却し、その後 ETH をさらに高価格で売却して USDT と交換します。
三角裁定取引は複雑で時間のかかる戦略であり、手動で実行するのは難しい場合があります。そのため、多くの裁定取引業者は、三角裁定取引を実行するように設計された取引ボットを使用しています。このようなソフトウェアは、価格の不一致を見つけるようにプログラムされており、トレーダーは三角裁定取引プロセスを自動化できます。取引ボットを使用すると、トレーダーは市場を監視していないときでも、チャンスを逃す可能性が低くなります。
暗号通貨における三角裁定戦略の利点
金融機会
三角裁定取引を行うトレーダーは、単一市場で取引するトレーダーと比べて、暗号通貨取引から利益を得る別の手段を持っています。このようなタイプの取引を識別して実行できる成功したトレーダーは、価格変動だけでなく、価格の不一致からも利益を生み出すことができます。
リスクの軽減
理論的には、裁定取引業者はリスクを複数の資産に分散し、代わりに 1 つの通貨へのエクスポージャーを減らすことができます。リスクを分散すると、特に価格が急激に変動する不安定な市場では、価格変動の影響を軽減するのに役立ちます。
ただし、三角裁定取引には他のリスクも伴います。これについては、以下のセクションで詳しく説明します。したがって、三角裁定取引を試みるトレーダーは、リスクを評価して軽減するためのリスク管理戦略も採用する必要があります。
市場流動性の向上
三角裁定取引には 3 つの取引ペアが関係するため、これらの暗号市場での取引活動が増加し、市場の流動性が高まる可能性があります。これは、暗号資産の価格に影響を与えずに売買できる能力を測定するため、市場の流動性は暗号市場の財務健全性の兆候です。流動性の高い市場は変動が少ない傾向があり、スリッページなどのリスクが軽減されるため、取引の収益性が高まります。
市場効率の向上
他の形式の裁定取引と同様に、三角裁定取引は市場価格の不均衡をターゲットにして修正します。これにより、市場価格が安定し、市場の効率が向上し、取引リスクが軽減されます。
三角裁定取引の欠点
三角裁定取引にはいくつかの利点があるかもしれませんが、欠点も考慮することが重要です。
スリッページリスク
三角裁定取引では、機会があれば頻繁に取引が行われるため、スリッページのリスクが高くなります。スリッページとは、資産の購入または売却の目標価格と実現価格の差のことで、市場の動きが速すぎる場合によく発生します。
三角裁定取引は複数の取引を伴い、時間に敏感であるため、トレーダーが三角裁定取引の 3 つの取引のうち最後の取引を手動で実行しようとする頃には、価格差が変わっている場合があります。その結果、収益が減少したり、損失が発生することもあります。
タイミング
三角裁定取引は理想的な状況では利益を生むかもしれませんが、トレーダーは取引のタイミングに影響を与える制御不能な要因に直面します。これには、取引実行の遅延を引き起こす取引所の非効率性や、取引が完了する前に価格変動を引き起こす市場のボラティリティが含まれます。
流動性リスク
市場の流動性が十分でなかったり、トレーダーが不足している場合は、三角裁定取引を完了するために必要な取引を実行できない可能性があります。資産が希望の価格で売買されない場合、損失が発生する可能性があります。
三角裁定取引の将来はどうなるのか?
テクノロジーの発展と新たな金融市場の出現は、三角裁定の適用に影響を及ぼす可能性があります。三角裁定はより洗練された形式に進化し、そのような取引の実行における効率と精度が向上する可能性があります。
しかし、より多くのトレーダーが三角裁定を戦略として採用するにつれて、これらの機会をめぐる競争が激化し、そこから利益を得ることがより困難になる可能性があります。通貨市場や規制の変化などの追加要因も、三角裁定の収益性に影響を与える可能性があります。
金融市場が進化するにつれ、トレーダーは三角裁定の機会を活用して利益を維持するために迅速に適応できる必要があります。
終わりに
三角裁定取引は、さまざまな戦略とリスクを考慮する必要がある有能なトレーダーが使用する複雑な取引手法です。この手法にはいくつかの利点がありますが、リスク管理に精通していない初心者や十分な経験のない初心者は、このタイプの取引を行うべきではありません。
参考文献
初心者のための暗号通貨取引完全ガイド
裁定取引とは何ですか?
5つのリスク管理戦略
金融リスクの説明
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