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テクニカル分析の従来の手法は、かつてのような効果を発揮しなくなりました。それは「流動性の性質」そのものが変化したからです。

個人投資家の資金（リテール資金）が暗号資産市場を動かす主な原動力だった頃は、人間の感情（極端な恐怖と貪欲さ）が燃料となっていました。そのため、「フィボナッチ」やEMAなどのモメンタム指標は、こうした心理を見事に捉えていました。

しかし今日、私たちが直面しているのは、感情を持たない冷徹なアルゴリズムや、数十億ドル規模の資金を運用するヘッジファンドです。彼らは感情ではなく、ポートフォリオの均衡や機関投資家向けのリスク管理に関する数式に従って動いています。