市場で面白いことに気づいたんだ。

みんなが「買うべきだ！」と叫んでいるとき、すでに遅いことが多い。

みんながパニックになって「すべて終わりだ」と売りに出すとき、まさにそのときこそ反転が始まることが多い。

群衆はほとんどの場合、感情で動く。

価格が上がると、人々は稼ぐチャンスを逃すのが怖くなり、最も高いところで買う。

価格が下がると、さらに損するのが怖くなり、最も底で売る。

そして、逆説が生まれる。

大半の人は高く買って安く売る。

だからこそ、大半の人がお金を失う。

市場は常に、感情が最も大きい方向へ動く。

群衆が「簡単に儲かる」と見ているところでは、しばしば下落が始まる。

群衆が「大惨事だ」と見ているところでは、しばしば上昇が始まる。

私は、群衆がいつも間違っていると言っているわけではない。

でも、あなたの判断が周りの全員の考えと完全に一致しているなら、せめて一分、立ち止まって自分にこう問いかけるべきだ。

「もし今、たいていの人が間違っていたら？」

この問いが、何度も私を悪い取引から救ってくれた。