🔴 極めて重要な市場シグナルとして、株式市場で大きな下落が起きる前に以前も見られた警告が表示されています。

米国では、先月、信用取引（マージン）残高が約1,120億ドル急増し、全体の総額が前例のない14兆ドルにまで上昇しました。これは2023年の水準の2倍以上です。

📈 年前比で見ると、信用取引残高はおよそ55%増加しており、市場のピークだった2021年以来で最も速い伸びを示しています。

株価の大幅な上昇を考慮しても、レバレッジは引き続き高まっています。NYSEのマージン口座におけるネットのデビット残高は現在、S&P500の時価総額全体の約1.5%を占めており、ドットコム・バブル期に記録された水準を上回っています。

歴史データは、説得力のある示唆を与えています：

• 2000年には、ドットコム崩壊の前にマージン残高がピークに達しました。

• 2007年にも、世界金融危機の始まりの直前に別のピークを迎えました。

• また、2021年には過去最高点に到達しており、2022年の大きな市場下落の直前でした。

⚠️ 高いレバレッジは、大きな市場下落の前にしばしば観測されますが、タイミングを測る正確な手段になっているわけではありません。価格の反転が起きるかなり前からリスクの上昇を示している可能性はあります。

結論として重要なのは明確です。マージン残高の増加は、投資家がより大きなリスクを取っていることを示唆し得ますが、そのリスクが市場の下落につながるのがいつなのかは、まだ不明です。

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