過去24時間以内にデリバティブ市場で激しいレバレッジ解消プロセスが進行し、さらに100億ドル超のオプションが集中満期を迎えたことによるロング陣の踏み上げが重なった結果、今日の夜間取引では非常にまれな構造的パニックに陥っています。世界的なマクロのドライバーの論理から見ると、直近の12〜48時間で決定的なパラダイム転換が起きました。 一方では、米国株のチップ大手であるマイクロンの決算が強い内容だったことで一時はテック株の値動きが刺激されましたが、資金は急速に、暗号資産という高ベータ・高リスク領域から撤退し、より確実性の高いAI計算力と半導体の流動性プールへと向かいました。 他方で、最も致命的な打撃はステーブルコインの時価総額が受動的に首位を奪う形で到来しました――テザーの時価総額が急騰し1860億ドルに達し、イーサリアム価格が大きく下落する局面で、歴史的にETHの時価総額を上回ることさえ達成したのです。この現象の本質は、外部資金が大量に流入したことではありません。市場のリスク選好が急速に反転する中で、既存の資金が一斉にリスク回避の法定通貨へと構造的に流出したことにあります。これは、暗号市場内部の流動性に深刻な断層が生じていることを示唆しています。#USDT市值达1860亿美元超越以太坊