ギャラクシー・デジタルの株価は急騰した——しかし、それはビットコインが理由ではない。投資家は、トークン保有ではなくAIインフラに向けて暗号資産企業を再評価している。テキサス州にあるギャラクシーのヘリオス・データセンターが主要なAI計算拠点として台頭し、ウォール街は評価（バリュエーション）の手法を書き換えつつある。

電力網、土地、そして冷却設備をコントロールする暗号資産企業は、2兆ドル規模の2つの市場の交差点に位置している。ビットコインのマイナーは、長年かけて安価な電力を確保してきた。だが今、AI企業も同じ資源を必要としており、いくつかのマイナーは双方にサービスを提供するよう転換している。

GPUの能力や送電網との接続が、BTCのトレジャリー（自己資金保有）よりも重要になる可能性がある。AIによる計算需要が爆発的に拡大する中で、物理的な基盤を持つ企業は、変動の大きい暗号資産プレミアムではなく、従来のテック企業のマルチプル（倍率）へと評価がシフトする見通しもある。

これは持続的な再評価なのか——それとも、ビットコインが上昇するとともに色褪せていく“物語（ナラティブ）の転換”なのか？

$BTC $ETH $SOL
#GalaxyDigital #AIInfrastructure #Crypto