多くのビットコインのトレーダーは、米国連邦準備制度（Fed）に注目しています。しかし、日本銀行（BoJ）もクリプト市場にとって非常に重要な役割を果たしています。

理由は、日本が世界の流動性において特別な役割を果たしているためです。この流動性が引き締められると、ビットコインの価格は通常、急落します。

「安い円」はビットコインの隠れた流動性の推進力です。

数十年間、日本は金利をほぼゼロまたはマイナスに維持してきました。これにより、円は世界で最も安い借り入れ通貨の一つとなりました。

そこから「円キャリートレード」という取引の概念が生まれました。

ヘッジファンド、銀行、資産管理会社、プライベートトレーディングルームなどの大規模な組織は、通常、日本の銀行、外国為替スワップ市場、短期資金調達チャネルを通じて円を借り入れます。

その後、彼らは円を米ドルまたはユーロに変換します。この資金は再び高利回りの資産に投入されます。

これらの資産は、株式、クレジット市場、新興国、そしてますますクリプトである可能性があります。ビットコインは、この資本が豊富で、借入コストが低いときに利益を得ます。

ビットコインは非常に魅力的になります。なぜなら、市場は24時間365日稼働し、急激な変動があるからです。レバレッジを使用するファンドにとって、ビットコインはリスク傾向に賭けるための柔軟な手段です。

BoJの金利引き上げは、そのシステムを混乱させるでしょう。

BoJの金利引き上げが大きな影響を与える可能性がある理由

理論的には、BoJの今後の動きはそれほど大きくないように見えます。

市場は約25ベーシスポイントの上昇を予測しており、日本の金利は0.75％近くになります。この水準は、米国や欧州に比べて依然としてかなり低いです。

しかし、実際には、上昇のサイズが主な問題ではありません。

日本は数十年間、金利をほぼゼロに維持してきました。軽微な金利上昇でさえ、資本条件に大きな変化をもたらします。

さらに重要なのは、それが市場の期待を変えることです。

市場が日本が長期的な金利引き締めサイクルを開始するだろうと信じている場合、トレーダーは待つことなくリスクを即座に削減します。

この期待だけでも、世界中のリスク資産の大規模な売却につながる可能性があります。ビットコインの価格は即座に反応します。なぜなら、市場は常に稼働しており、株式や債券よりも早く動くからです。

BoJの引き締めがビットコインの大規模な売却を引き起こす可能性があります。

ビットコインの最も急激な下落は、通常の売却から来ることはほとんどなく、通常はレバレッジによって引き起こされます。

毎回、BoJが「ハト派」を示すと、円は高騰し、世界の利回りも上昇します。これにより、すべてのリスク資産に圧力がかかります。

ビットコインは重要な技術的サポートレベルを下回りました。これは、クリプト市場が永久先物とマージンに大きく依存しているため、非常に注目に値します。

価格が下がると、レバレッジを使用したロングポジションは清算されます。取引所は自動的に担保資産を売却して損失をカバーします。

強制的な売却により、ビットコインの価格はさらに深く下落し、さらなる清算を引き起こし、連鎖的なループを形成します。

それが、マクロ経済のイベントが時折クリプトだけの崩壊のように見える理由です。最初のショックは金利の変動と為替の変動によるものです。

第二の下落波は、クリプト市場のレバレッジ使用構造から来ています。

BoJの決定に関心を寄せるトレーダーの関心事

BoJからのリスクは、公式発表の前に現れることがよくあります。トレーダーは常に次のような早期警告信号に注意を払っています：

• 円が強くなり、キャリートレードが解消されていることを示しています。

• 債券利回りが上昇し、金融条件が引き締められることを意味します。

• マージン/レバレッジ金利が低下するか、オープンポジションが減少し、レバレッジポジションが引き上げられていることを示しています。

• ビットコインの重要なサポートレベルが崩れ、清算のリスクが高まります。

BoJの指向を伝える方法も非常に重要です。BoJが金利を引き上げても穏やかな態度を保つ場合、市場は落ち着く可能性があります。

しかし、BoJが「ハト派」のシグナルを発信すれば、売却圧力は引き続き続く可能性があります。

要するに、日本銀行は世界の大規模な流動性源をコントロールしているため非常に重要です。この流動性が引き締められると、ビットコインは通常、最初に影響を受ける資産です。